Корпоративный спин-офф - Corporate spin-off

Чтобы узнать о других значениях, см. Выделение .

Корпоративные спины-офф , также известные как спин-аут , или звездообразование или отпочкование , являются одним из видов корпоративных действий , где компания «отщепляется» секция в качестве отдельного бизнеса или создает вторую инкарнацию, даже если первый все еще активен.

Характеристики

Выделения - это подразделения компаний или организаций, которые затем становятся независимыми предприятиями с активами, сотрудниками, интеллектуальной собственностью , технологиями или существующими продуктами, взятыми у материнской компании . Акционеры материнской компании получают эквивалентные доли в новой компании, чтобы компенсировать потерю собственного капитала в первоначальных акциях. Однако акционеры могут покупать и продавать акции любой компании независимо; это потенциально делает инвестиции в компании более привлекательными, поскольку потенциальные покупатели акций могут вкладывать ограниченные средства в ту часть бизнеса, которая, по их мнению, будет иметь наибольший рост.

В отличие от этого, продажа активов может также отделить один бизнес от другого, но активы продаются, а не остаются в переименованном юридическом лице.

Часто руководство новой компании состоит из одной и той же головной организации. Часто спин-офф дает возможность получить поддержку подразделения со стороны компании, но не зависит от имиджа или истории материнской компании, что дает возможность взять существующие идеи, которые томились в старой среде, и помочь им развиваться в будущем. новая среда. Выделение также позволяет быстрорастущим подразделениям, когда-то отделенным от других подразделений с низким уровнем роста, иметь более высокие мультипликаторы оценки.

В большинстве случаев материнская компания или организация предлагает поддержку, выполнив одно или несколько из следующих действий:

  • Инвестирование капитала в новую фирму
  • Быть первым клиентом спин-оффа, который помогает создать денежный поток
  • Предоставление места для инкубации (стол, стулья, телефоны, доступ в Интернет и т. Д.)
  • Предоставление юридических, финансовых или технологических услуг

Вся поддержка со стороны материнской компании предоставляется с явной целью - помочь дочернему предприятию расти.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Комиссия по ценным бумагам и биржам США дает более точное определение «побочного дохода». Выделение происходит, когда владельцы капитала материнской компании получают доли в недавно выделенной компании. Например, когда в 1999 году компания Agilent Technologies была отделена от Hewlett-Packard , держатели акций HP получили акции Agilent.

Компания, не считающаяся выделением в определении SEC (но рассматриваемая SEC как передача технологии или лицензирование технологии новой компании), также может быть названа дочерней компанией в обычном использовании.

Другие определения

Второе определение отделения - это фирма, образованная, когда сотрудник или группа сотрудников покидает существующее предприятие, чтобы сформировать независимую начинающую фирму. Предыдущим работодателем может быть фирма, университет или другая организация. Выделения обычно работают на расстоянии вытянутой руки от предыдущих организаций и имеют независимые источники финансирования, продукты, услуги, клиентов и другие активы. В некоторых случаях дочернее предприятие может лицензировать технологию у материнской компании или поставлять материнской компании продукты или услуги; наоборот, они могут стать конкурентами. Такие дочерние предприятия являются важными источниками распространения технологий в высокотехнологичных отраслях.

Такие термины, как улей, улей или улей, иногда используются для передачи бизнеса материнской компании, дочерней компании или другой дочерней компании.

Причины спин-оффов

Одна из основных причин того, что The Economist назвал «возрождением звездообразования» 2011 года, заключается в том, что «компании, ищущие покупателей для частей своего бизнеса, не получают хороших предложений от других фирм или от прямых инвестиций». Например, группа Фостера , австралийская компания напитка, была готова продать свой винный бизнес. Однако из-за отсутствия достойного предложения было решено выделить винный бизнес, который теперь называется Treasury Wine Estates .

Скидка конгломерата

Согласно The Economist , еще одной движущей силой распространения дополнительных доходов является то, что он называет « скидкой конгломерата », когда «фондовые рынки оценивают диверсифицированную группу меньше, чем сумма ее частей».

Примеры

Некоторые примеры спин-оффов (согласно определению SEC):

  • Guidant был отделен от Eli Lilly and Company в 1994 году из подразделения Lilly по медицинскому оборудованию и диагностике.
  • Компания Agilent Technologies отделилась от Hewlett-Packard в 1999 году из бывшего подразделения HP по производству испытательного и измерительного оборудования. Позже в 2014 году компания Keysight была отделена от Agilent Technologies.
  • Expedia Group была выделена из Microsoft в 1999 году с одноименной дочерней компанией Expedia.com .
  • DreamWorks Animation была отделена от DreamWorks Studios в 2004 году.
  • Covidien была отделена от Tyco International в 2007 году.
  • TE Connectivity была отделена от Tyco International в 2007 году.
  • Cenovus Energy была отделена от Encana (ныне Ovintiv ) в 2009 году.
  • AOL была дочерней компанией Time Warner в 2009 году; это фактически было разделением , так как AOL ранее объединилась с Time Warner.
  • Ocean Rig UDW Inc была выделена из Dryships Inc. в сентябре 2011 года.
  • Издательская деятельность News Corporation (и ее вещательная деятельность в Австралии) была выделена в News Corp в 2013 году. Оставшаяся медиа-собственность предыдущей News Corporation была сохранена под названием 21st Century Fox . В свою очередь, 21st Century Fox была приобретена The Walt Disney Company в 2019 году, но большая часть ее вещательной и кабельной собственности была передана новой Fox Corporation, в то время как Disney сохранила подразделения по производству фильмов и телевидения.
  • После того, как компания была приобретена Sega , деятельность Index Corporation по производству видеоигр была переименована в Atlus , название компании-предшественницы, в то время как ее контент и бизнес-решения были выделены в новую компанию под названием Index Corporation в 2013 году.
  • Mallinckrodt Pharmaceuticals Plc была выделена из Covidien в 2013 году.
  • Viacom была отделена от CBS в 1971 году.

Примеры, следующие за вторым определением спин-аута:

  • Fairchild Semiconductor была дочерней компанией Shockley Transistor; основателями были « предательская восьмерка » Шокли
  • Intel, в свою очередь, была дочерней компанией Fairchild, как и многие фирмы полупроводниковой промышленности.

Академия

Пример компаний, созданных путем передачи технологий или лицензирования:

  • С 1997 года Oxford University «s Isis Innovation помогла создать более 70 спин-аут компании, и сейчас, в среднем, каждые два месяца новая компания вышла из„научных исследований , выделяемое внутри и принадлежащего Оксфордского университета“. Более 266 млн £ в внешних инвестиций было поднято Isis выделилась из компании с 2000 года, и пять в настоящее время котируются на Лондонской фондовой бирже «s рынке альтернативных инвестиций (AIM).

Налоговый режим США

В Соединенных Штатах выделение может быть выполнено при соблюдении требований раздела 355 Налогового кодекса .

Смотрите также

использованная литература

дальнейшее чтение

внешние ссылки