Динамическое распределение активов - Dynamic asset allocation
Динамическое распределение активов - это стратегия, используемая инвестиционными продуктами, такими как хедж-фонды , паевые инвестиционные фонды , кредитные деривативы , индексные фонды , облигации с защищенной основной суммой (также известные как гарантированные связанные облигации) и другие структурированные инвестиционные продукты для обеспечения доступа к различным инвестиционным возможностям и предоставления 100 % основной защиты.
Динамическое распределение активов включает CPPI , который состоит из гарантии, условно связанной с облигацией с нулевым купоном и базовой инвестицией. Активы динамически перемещаются (или распределяются) между этими двумя компонентами в значительной степени в зависимости от эффективности основных инвестиций.
В некоторых случаях для определенных продуктов можно использовать кредитную линию для увеличения риска, если базовые инвестиции приносят высокую прибыль. Если базовые инвестиции падают в цене, CPPI автоматически сокращает долю, уменьшая риски падающих рынков.
Термин «динамическое распределение активов» (DAA) может также относиться к инвестиционной стратегии, которая направлена на получение высокой совокупной доходности независимо от показателей рыночных индексов с использованием инструментов Тактического распределения активов / Глобального тактического распределения активов (TAA / GTAA) вокруг стратегический ориентир. Действительно, многие инвестиционные фирмы и комментаторы используют термины TAA, DAA и GTAA как синонимы.
В сфере институционального управления активами мандаты DAA, как правило, имеют цели абсолютной доходности, которые не связаны с доходностью рыночных индексов (например, LIBOR в долларах США + 500 базисных пунктов), в то время как мандаты TAA, как правило, имеют целевые показатели эффективности, которые ссылаются на рыночные индексы (например, 50% S&P 500 / 50% совокупный индекс облигаций Barclays Capital + 200 базисных пунктов).
Ссылки
- ^ Брошюра о возможности целевого возврата нескольких активов
- ^ Меир Statman, The 93,6% Вопрос о финансовых консультантах, Журнал Инвестиции , весна 2000
- ^ Что такое стратегия динамического распределения активов? Управление портфелем динамического распределения активов