Финансовый рынок - Financial market
Часть серии по |
Финансы |
---|
Часть серии о финансовых услугах |
Банковское дело |
---|
Часть серии о |
Капитализм |
---|
Финансовый рынок представляет собой рынок , в котором люди торгуют финансовые ценные бумаги и производные при низких трансакционных издержках . Некоторые из ценных бумаг включают акции и облигации , сырье и драгоценные металлы , которые известны на финансовых рынках как товары .
Термин «рынок» иногда используется для обозначения более строго бирж , организаций, которые содействуют торговле финансовыми ценными бумагами, например фондовой биржи или товарной биржи . Это может быть физическое местоположение (например, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Лондонская фондовая биржа (LSE), JSE Limited (JSE), Бомбейская фондовая биржа (BSE) или электронная система, такая как NASDAQ) . размещать на бирже; тем не менее, корпоративные действия (слияние, выделение) происходят вне биржи, в то время как любые две компании или люди по любой причине могут согласиться продать акции одной другой без использования биржи.
Торговля валютами и облигациями в основном осуществляется на двусторонней основе, хотя некоторые облигации торгуются на фондовой бирже, и люди также создают электронные системы для них на фондовых биржах. Существуют также глобальные инициативы, такие как цель 10 в области устойчивого развития Организации Объединенных Наций, цель которой - улучшить регулирование и мониторинг глобальных финансовых рынков.
Типы финансовых рынков
В финансовом секторе термин «финансовые рынки» часто используется для обозначения только тех рынков, которые используются для привлечения финансирования. Для долгосрочного финансирования - рынки капитала ; для краткосрочного финансирования, Денежные рынки . Еще одно распространенное использование этого термина - это общий термин для всех рынков финансового сектора, как показано в приведенных ниже примерах.
-
Рынки капитала, которые состоят из:
- Фондовые рынки , которые обеспечивают финансирование посредством выпуска акций или обыкновенных акций и позволяют осуществлять их последующую торговлю.
- Рынки облигаций , которые обеспечивают финансирование посредством выпуска облигаций и позволяют осуществлять их последующую торговлю.
- Товарные рынки . Товарный рынок - это рынок, на котором торгуется первичный сектор экономики, а не промышленные товары. Мягкие товары - это термин, обычно относящийся к товарам, которые выращиваются, а не добываются, такие как зерновые (кукуруза, пшеница, соя, фрукты и т. Д.). овощи), домашний скот, какао, кофе и сахар и твердые товары - это термин, обычно относящийся к товарам, которые добываются, такие как золото, драгоценные камни и другие металлы, и обычно пробурены, например нефть и газ.
- Денежные рынки , которые обеспечивают краткосрочное долговое финансирование и инвестиции.
- Рынки производных финансовых инструментов , которые предоставляют инструменты для управления финансовыми рисками.
- Фьючерсные рынки , которые предоставляют стандартизированные форвардные контракты на торговые продукты на определенную дату в будущем; см. также форвардный рынок .
- Валютные рынки , которые облегчают торговлю иностранной валютой .
- Рынок криптовалют, облегчающий торговлю цифровыми активами и финансовыми технологиями.
- Спотовый рынок
- Рынок межбанковского кредитования
На рынках капитала также можно разделить на первичные рынки и вторичные рынки . Вновь созданные (выпущенные) ценные бумаги покупаются или продаются на первичных рынках, например, во время первичного публичного размещения . Вторичные рынки позволяют инвесторам покупать и продавать существующие ценные бумаги. Сделки на первичных рынках существуют между эмитентами и инвесторами, тогда как сделки на вторичном рынке существуют между инвесторами.
Ликвидность - важнейший аспект ценных бумаг, торгуемых на вторичных рынках. Под ликвидностью понимается легкость, с которой ценная бумага может быть продана без потери стоимости. Ценные бумаги с активным вторичным рынком означают, что в данный момент времени есть много покупателей и продавцов. Инвесторы получают выгоду от ликвидных ценных бумаг, потому что они могут продавать свои активы, когда захотят; неликвидная ценная бумага может вынудить продавца избавиться от своего актива с большой скидкой.
Привлечение капитала
Финансовые рынки привлекают средства от инвесторов и направляют их корпорациям - таким образом, они позволяют корпорациям финансировать свои операции и добиваться роста. Денежные рынки позволяют фирмам занимать средства на краткосрочной основе, в то время как рынки капитала позволяют корпорациям получать долгосрочное финансирование для поддержки расширения (известное как преобразование зрелости).
Без финансовых рынков заемщикам было бы трудно найти самих кредиторов. Посредники, такие как банки , инвестиционные банки и инвестиционные банки, могут помочь в этом процессе. Банки принимают вклады у тех, у кого есть деньги, чтобы их сберечь. Затем они могут ссужать деньги из этого пула депонированных денег тем, кто хочет занять. Банки обычно ссужают деньги в виде ссуд и ипотеки .
Для более сложных транзакций, чем простой банковский депозит, требуются рынки, на которых кредиторы и их агенты могут встречаться с заемщиками и их агентами и где существующие обязательства по займам или кредитам могут быть проданы другим сторонам. Хороший пример финансового рынка - биржа . Компания может собрать деньги путем продажи акций для инвесторов и существующих акций могут быть куплены или проданы.
В следующей таблице показано место финансовых рынков в отношениях между кредиторами и заемщиками:
Отношения между кредиторами и заемщиками | |||
Кредиторы | Финансовые посредники | Финансовые рынки | Заемщики |
Частные лица Компании Банки |
Банки Страховые компании Пенсионные фонды Паевые инвестиционные фонды |
Межбанковская фондовая биржа Денежный рынок Рынок облигаций Иностранная валюта |
Частные лица Компании Центральное правительство Муниципалитеты Государственные корпорации |
Кредиторы
Кредитор временно передает деньги кому-то еще при условии возврата основной суммы вместе с некоторыми процентами, прибылью или комиссией.
Индивидуальные и парные
Многие люди не знают, что они кредиторы, но почти все ссужают деньги разными способами. Человек ссужает деньги, когда он:
- Кладет деньги на сберегательный счет в банке
- Вносит вклад в пенсионный план
- Выплачивает страховые взносы в страховую компанию
- Инвестирует в государственные облигации
Компании
Компании, как правило, являются кредиторами капитала. Когда у компаний есть излишки наличности, которые не нужны в течение короткого периода времени, они могут стремиться заработать деньги на своих излишках, ссужая их через краткосрочные рынки, называемые денежными рынками . В качестве альтернативы такие компании могут решить вернуть излишки денежных средств своим акционерам (например, путем выкупа акций или выплаты дивидендов ).
банки
Банки могут сами выступать в роли кредиторов, поскольку они могут создавать новые заемные средства в виде депозитов.
Заемщикам
- Физические лица занимают деньги через ссуды банкиров на краткосрочные нужды или под долгосрочную ипотеку, чтобы помочь профинансировать покупку дома.
- Компании занимают деньги для поддержки краткосрочных или долгосрочных денежных потоков . Они также занимают средства для финансирования модернизации или будущего расширения бизнеса. Компании часто используют смешанные пакеты разных типов финансирования для разных целей, особенно когда речь идет о крупных комплексных проектах, таких как выкуп менеджментом компании.
- Правительства часто обнаруживают, что их потребности в расходах превышают их налоговые поступления . Чтобы компенсировать эту разницу, им нужно брать взаймы. Правительства также занимают средства от имени национализированных предприятий, муниципалитетов, местных органов власти и других органов государственного сектора. В Великобритании общая потребность в заемных средствах часто называется чистыми денежными потребностями государственного сектора (PSNCR).
Правительства занимают деньги, выпуская облигации . В Великобритании правительство также берет займы у физических лиц, предлагая банковские счета и премиальные облигации . Государственный долг кажется постоянным. В самом деле, долг, кажется, увеличивается, а не выплачивается. Одна из стратегий, используемых правительствами для уменьшения стоимости долга, - это влияние на инфляцию .
Муниципалитеты и местные органы власти могут брать займы от своего имени, а также получать финансирование от национальных правительств. В Великобритании это будет охватывать такой орган, как Совет графства Хэмпшир.
Государственные корпорации обычно включают национализированные отрасли. Сюда могут входить почтовые службы, железнодорожные компании и коммунальные предприятия.
Многие заемщики испытывают трудности с привлечением денег на месте. Им необходимо брать займы на международном уровне с помощью валютных рынков .
Заемщики, имеющие схожие потребности, могут объединиться в группу заемщиков. Они также могут иметь такую организационную форму, как паевые инвестиционные фонды. Они могут предоставить ипотеку на весовой основе. Главное преимущество в том, что это снижает стоимость заимствований.
Производные продукты
В 1980-х и 1990-х годах основным сектором роста финансовых рынков была торговля так называемыми деривативами .
На финансовых рынках цены на акции, цены на акции, цены облигаций, курсы валют, процентные ставки и дивиденды повышаются и понижаются, создавая риск . Производные продукты - это финансовые продукты, которые используются для управления риском или парадоксальным образом его эксплуатируют . Ее еще называют финансовой экономикой.
Производные продукты или инструменты помогают эмитентам получить необычную прибыль от выпуска инструментов. Для использования этих продуктов необходимо заключить договор. Производные контракты в основном бывают 4 типов:
Казалось бы, самые очевидные покупатели и продавцы валюты - это импортеры и экспортеры товаров. Хотя это могло быть правдой в далеком прошлом, по данным Банка международных расчетов , когда международная торговля создавала спрос на валютные рынки, импортеры и экспортеры теперь составляют лишь 1/32 всех операций с иностранной валютой .
Картина валютных операций сегодня показывает:
- Банки / учреждения
- Спекулянты
- Государственные расходы (например, военные базы за рубежом)
- Импортеры / Экспортеры
- Туристы
Анализ финансовых рынков
Много усилий было потрачено на изучение финансовых рынков и того, как цены меняются со временем. Чарльз Доу , один из основателей компаний Dow Jones & Company и The Wall Street Journal , сформулировал ряд идей по этому вопросу, которые теперь называются теорией Доу . Это основа так называемого метода технического анализа, который пытается предсказать будущие изменения. Один из принципов «технического анализа» заключается в том, что рыночные тенденции указывают на будущее, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Утверждения технических аналитиков оспариваются многими академиками, которые утверждают, что свидетельства скорее указывают на гипотезу случайного блуждания , которая гласит, что следующее изменение не коррелирует с последним изменением. Роль человеческой психологии в колебаниях цен также играет важную роль. Большая волатильность часто указывает на наличие сильных эмоциональных факторов, влияющих на цену. Страх может вызвать чрезмерное падение цен, а жадность может создать пузыри. В последние годы рост алгоритмической и высокочастотной программной торговли привел к принятию импульсных, ультракоротких скользящих средних и других подобных стратегий, которые основаны на технических, а не на фундаментальных или теоретических концепциях поведения рынка.
Масштаб изменения цены за некоторую единицу времени называется волатильностью . Бенуа Мандельброт обнаружил, что изменения цен не следуют нормальному распределению , а лучше моделируются стабильными распределениями Леви . Масштаб изменения или волатильности зависит от длины единицы времени в степени немного больше 1/2. Значительные изменения вверх или вниз более вероятны, чем те, которые можно было бы рассчитать с использованием нормального распределения с предполагаемым стандартным отклонением .
Сленг финансового рынка
- Ядовитая таблетка , когда компания выпускает больше акций, чтобы не быть выкупленной другой компанией, тем самым увеличивая количество выпущенных акций, которые будут выкуплены враждебной компанией, делающей заявку на получение большинства.
- Bips , что означает «bps» или базисные пункты . Базисная точка - это финансовая единица измерения, используемая для описания величины процентного изменения переменной. Одна базисная точка эквивалентна сотой доли процента. Например, если цена акции вырастет на 100 бит / с, это означает, что она вырастет на 1%.
- Квант , количественный аналитик с углубленным изучением математики и статистических методов.
- Ученый-ракетчик , финансовый консультант в зените математического и компьютерного программирования. Они могут изобретать производные высокой сложности и строить сложные модели ценообразования. Как правило, они работают с самыми передовыми вычислительными технологиями, принятыми на финансовых рынках с начала 1980-х годов. Обычно это физики и инженеры по образованию.
- IPO означает первичное публичное размещение акций, то есть процесс, через который проходит новая частная компания, чтобы «стать публичной» или стать публично торгуемой компанией по какому-либо индексу.
- Белый Рыцарь , дружеская партия впопытке поглощения . Используется для описания стороны, которая покупает акции одной организации, чтобы предотвратить враждебный захват этой организации другой стороной.
- Туда и обратно
- Смурфинг , преднамеренное структурирование платежей или транзакций для сокрытия их от регулирующих органов или других сторон, вид отмывания денег, который часто является незаконным.
- Спред между ценой покупки и продажи , разница между самой высокой и самой низкой ценой предложения.
- Пункт , наименьшее изменение цены, которое делает данный обменный курс, основанный на рыночных соглашениях.
- Привязка, когда страна хочет добиться стабильности цен, она может использовать привязку для фиксации своего обменного курса по отношению к другой валюте.
- Медвежий - эта фраза используется для обозначения того факта, что рынок имеет нисходящий тренд.
- Бычий - этот термин используется для обозначения того факта, что рынок имеет восходящий тренд.
Функции финансовых рынков
-
Посреднические функции : посреднические функции финансовых рынков включают следующее:
- Передача ресурсов : финансовые рынки способствуют передаче реальных экономических ресурсов от кредиторов конечным заемщикам.
- Повышение дохода : финансовые рынки позволяют кредиторам получать проценты или дивиденды на свои излишки невидимых средств, тем самым способствуя увеличению индивидуального и национального дохода.
- Продуктивное использование : финансовые рынки позволяют продуктивно использовать заемные средства. Увеличение доходов и валового национального производства.
- Формирование капитала : финансовые рынки обеспечивают канал, по которому текут новые сбережения, чтобы способствовать формированию капитала в стране.
- Определение цены : финансовые рынки позволяют определять цену торгуемых финансовых активов посредством взаимодействия покупателей и продавцов. Они служат знаком для распределения средств в экономике на основе спроса и предложения через механизм, называемый процессом определения цены .
- Механизм продажи : финансовые рынки предоставляют механизм продажи финансового актива инвестором, чтобы предложить выгоду в виде рыночной ликвидности таких активов.
- Информация : деятельность участников финансового рынка приводит к генерации и последующему распространению информации в различных сегментах рынка. Чтобы снизить стоимость операции с финансовыми активами.
-
Финансовые функции
- Предоставление заемщику денежных средств, позволяющих им реализовать свои инвестиционные планы.
- Предоставление кредиторам доходных активов, чтобы они могли зарабатывать деньги, размещая активы в производственных долговых обязательствах.
- Обеспечение ликвидности на рынке для облегчения торговли средствами.
- Предоставление ликвидности коммерческому банку
- Содействие созданию кредита
- Содействие экономии
- Содействие инвестициям
- Содействие сбалансированному экономическому росту
- Улучшение торговых площадок
Компоненты финансового рынка
На основе рыночных уровней
- Первичный рынок : Первичный рынок - это рынок для новых выпусков или новых финансовых требований. Поэтому его еще называют рынком новых выпусков. На первичном рынке торгуются те ценные бумаги, которые публикуются впервые.
- Вторичный рынок : рынок вторичной продажи ценных бумаг. Другими словами, на этом рынке торгуются ценные бумаги, которые уже прошли рынок новой эмиссии. Как правило, такие ценные бумаги котируются на фондовой бирже, и она обеспечивает постоянный и регулярный рынок для покупки и продажи ценных бумаг.
Проще говоря, первичный рынок - это рынок, на котором недавно созданная компания впервые выпустила акции для общественности через IPO (первичное публичное размещение акций). Вторичный рынок - это рынок, на котором продаются подержанные ценные бумаги (товарные рынки ценных бумаг).
По типам безопасности
- Денежный рынок : Денежный рынок - это рынок для работы с финансовыми активами и ценными бумагами, срок погашения которых составляет до одного года. Другими словами, это рынок сугубо краткосрочных средств.
-
Рынок капитала : рынок капитала - это рынок финансовых активов с длительным или неопределенным сроком погашения. Как правило, он имеет дело с долгосрочными ценными бумагами со сроком погашения более одного года. Рынок капитала можно разделить на (а) рынок промышленных ценных бумаг (б) Правительство. рынок ценных бумаг и (c) рынок долгосрочных займов.
- Фондовые рынки : рынок, на котором права собственности на ценные бумаги выпускаются и подписываются, известен как фондовый рынок. Примером вторичного рынка акций для акций является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
- Рынок заемных средств : рынок, на котором заемные и ссудные средства выдаются в долг, известен как рынок долговых обязательств. Договоренности заключаются таким образом, что заемщики соглашаются выплатить кредитору первоначальную сумму ссуды плюс некоторую оговоренную сумму процентов.
- Производные рынки : рынок, на котором финансовые инструменты производятся и торгуются на основе базового актива, такого как товары или акции.
- Рынок финансовых услуг : рынок, состоящий из участников, таких как коммерческие банки, которые предоставляют различные финансовые услуги, такие как банкоматы. Кредитные карты. Кредитный рейтинг, биржевые маклеры и т. Д. Известны как рынок финансовых услуг. Физические лица и фирмы используют рынки финансовых услуг для приобретения услуг, которые улучшают работу рынков долговых и ценных бумаг.
- Депозитарные рынки : Депозитарный рынок состоит из депозитных учреждений (таких как банки), которые принимают депозиты от физических и юридических лиц и используют эти средства для участия на долговом рынке, предоставляя ссуды или покупая другие долговые инструменты, такие как казначейские векселя.
- Недепозитарный рынок : Недепозитарный рынок выполняет различные функции на финансовых рынках, начиная от финансового посредничества и заканчивая продажей, страхованием и т.д.
- «« Связь между облигациями и ценами на сырье »»:
С ростом цен на сырьевые товары стоимость товаров для компаний увеличивается. Это повышение уровня цен на сырье вызывает рост инфляции.
- «« Связь между сырьевыми товарами и акциями »»:
Из-за того, что себестоимость производства остается прежней, а выручка растет (из-за высоких цен на сырьевые товары), увеличивается операционная прибыль (выручка за вычетом затрат), что, в свою очередь, приводит к росту цен на акции.
Смотрите также
Примечания
..
использованная литература
- Т. Е. Коупленд, Дж. Ф. Уэстон (1988): Финансовая теория и корпоративная политика, Аддисон-Уэсли, Западный Сассекс ( ISBN 978-0321223531 )
- Э. Дж. Элтон, М. Дж. Грубер, С. Дж. Браун, В. Н. Гетцманн (2003): Современная теория портфеля и анализ инвестиций, John Wiley & Sons, Нью-Йорк ( ISBN 978-0470050828 )
- EF Fama (1976): Основы финансов, Basic Books Inc., Нью-Йорк ( ISBN 978-0465024995 )
- Марк М. Гроз (2009): Справочник Forbes по рынкам, John Wiley & Sons, Inc., Нью-Йорк ( ISBN 978-0470463383 )
- Р. К. Мертон (1992): Непрерывное финансирование, Blackwell Publishers Inc. ( ISBN 978-0631185086 )
- Кейт Пилбим (2010) Финансы и финансовые рынки, Palgrave ( ISBN 978-0230233218 )
- Стивен Вальдес, Введение в глобальные финансовые рынки, Macmillan Press Ltd. ( ISBN 0-333-76447-1 )
- Рынок финансирования бизнеса: обзор. ISR / Google Книги, 2013 г. [2]
внешние ссылки
- Финансовые рынки с профессором Йельского университета Робертом Шиллером
- Понимание деривативов: рынки и инфраструктура Федеральный резервный банк Чикаго, Группа финансовых рынков