Первый отчет о государственном кредите - First Report on the Public Credit

Первый отчет о государственном кредите
Александр Гамильтон «s Первый доклад о государственных кредитах , 9 января 1790

Первый отчет о государственном кредите был одним из четырех основных докладов по фискальной и экономической политике , представленных отцу - основателю и первого министр финансов США Александр Гамильтон по просьбе Конгресса. В отчете проанализировано финансовое положение Соединенных Штатов и даны рекомендации по реорганизации государственного долга и созданию государственного кредита. По заказу Палаты представителей США 21 сентября 1789 года доклад был представлен 9 января 1790 года на второй сессии 1-го Конгресса США .

Документ из 40 000 слов призывал к полному федеральному платежу по номинальной стоимости держателям государственных ценных бумаг («погашение») и федеральному правительству, чтобы взять на себя финансирование всего государственного долга («допущение»). Последовавшая политическая тупиковая ситуация в Конгрессе привела к Компромиссу. 1790 г. , в котором постоянная столица США находилась на реке Потомак («резиденция»).

Федералисты успех »в завоевании одобрения реформ Гамильтон привели к появлению оппозиционной партии, Демократические-республиканцы и почва для политической борьбы , которая будет сохраняться в течение десятилетий в американской политике.

Государственный долг согласно статьям Конфедерации

Во время американской революции , то Континентальный конгресс , согласно Статьям Конфедерации , накопил огромные долги войны , но не хватало силы обслуживания этих обязательств от тарифов или других налогов. В качестве средства революционное правительство прибегло к печати денег и векселей, но эта валюта быстро обесценилась. Чтобы избежать банкротства, Континентальный конгресс списал из своего долга в 200 миллионов долларов фиатными средствами. После американской войны за независимость континентальная валюта, называемая « континентальной валютой» , будет считаться бесполезной.

Континентальная банкнота в одну треть доллара (аверс)

В условиях беспорядка с финансами законодательный орган отказался от своих финансовых обязательств, переложив их на 13 штатов. Когда законодательные собрания штата не соблюдали квоты на военные материалы за счет местного налогообложения, армии патриотов начали конфисковывать припасы у фермеров и торговцев, компенсируя их долговыми расписками неопределенной стоимости. К концу войны государственный долг составлял более 90 миллионов долларов. Большая часть государственных и национальных финансовых беспорядков, усугубленных экономическим кризисом в городских коммерческих центрах, оставалась нерешенной на момент публикации Доклада .

Финансирование государственного долга

С ратификацией Конституции США в 1787 году Конгресс мог вводить импортные пошлины и взимать налоги для увеличения доходов для выполнения этих финансовых обязательств.

Государственный долг США, согласно отчету , включает 40 миллионов долларов внутреннего долга и 12 миллионов долларов внешнего долга , которые были унаследованы от Континентального конгресса. Кроме того, 13 штатов в общей сложности задолжали 25 миллионов долларов из долгов, понесенных во время Американской революции. Совокупный долг США, по расчетам, составил 77 миллионов долларов.

Конгресс пришел к согласию в отношении того, что основным источником доходов будут тарифы и тоннажные пошлины, которые будут служить для покрытия операционных расходов центрального правительства и выплаты процентов и основной суммы по внешнему и внутреннему долгу. Под руководством представителя США Джеймса Мэдисона, возглавлявшего палату, 4 июля 1789 года был принят закон о тарифах.

Конгресс создал исполнительные департаменты в сентябре 1789 года, и Сенат утвердил Александра Гамильтона для регулирования могущественного министерства финансов. Мэдисон, «активно продвигавший» назначение Гамильтона, ожидал, что он будет сотрудничать в создании энергичного центрального правительства.

Схемы установления общественного признания: отказ, дискриминация, искупление

Портрет Александра Гамильтона Джона Трамбулла 1806

Закончив с источниками доходов, Конгресс приступил к решению насущной проблемы государственного кредита. Установление государственного кредита, способность правительства брать взаймы, считалось необходимостью для выживания нации. Чтобы убедить инвесторов покупать ценные бумаги США, нужна была система надежной выплаты процентов. Принимая во внимание размер унаследованного им долгового бремени, Конгресс хотел избавиться от него экономно, и «единственное реальное различие во мнениях ... заключалось в том, какая часть существующего долга должна быть погашена для обеспечения государственного кредита. . "

Были рассмотрены различные планы выплаты внутреннего долга при новом федеральном правительстве. Некоторые защитники хотели сократить долг, чтобы резко облегчить налоговое бремя и быстро погасить долг. Предложения о дефолте по кредитам были названы частичным или полным «отказом». Однако ни один из них не предлагал объявить дефолт по какой-либо части внешнего долга в размере 12 миллионов долларов с выплатой 1,5 миллиона долларов процентов, что считалось «священным обязательством [быть] полностью оплаченным».

Значительная часть внутреннего долга страны в размере 40 миллионов долларов была присуждена патриотам, которые поддерживали Войну за независимость ссудами или личными услугами. Многие из них были ветеранами боевых действий, которым во время демобилизации в 1783 году были выплачены долговые расписки , « долговые сертификаты» или «ценные бумаги» (не путать с бесполезной континентальной валютой или кредитными векселями ), которые подлежали погашению по распоряжению правительства. был восстановлен.

Схемы, больше симпатизирующие бывшим военнослужащим, которые уступили свои сертификаты спекулянтам по сниженным ставкам, были названы "дискриминацией" и предусматривали выплату первоначальному держателю ценной бумаги полной стоимости и возмещение нынешнему держателю ценной бумаги по его покупной цене. . Однако совокупные платежи будут превышать номинал оригинального сертификата.

Представитель США Джеймс Мэдисон из Вирджинии предложил свой вариант «дискриминации», который сохранил бы федеральное обязательство по выплате долга по номинальной стоимости. В его версии нынешним держателям сертификатов будет возмещаться стоимость обесцененного сертификата по их покупной цене, а остаток будет передан первоначальному держателю. Государственные расходы будут соответствовать номинальной стоимости оригинального сертификата.

Гамильтон отвергал как «отказ», так и «дискриминацию» и выступал за «искупление», то есть резервирование оплаты по полной стоимости строго для нынешних держателей сертификатов с просрочкой процентов.

Ближе к закрытию первой сессии 1-го Конгресса в сентябре 1789 года, когда вопрос об учреждении государственного кредита оставался нерешенным, законодательный орган поручил новому министру финансов Александру Гамильтону подготовить отчет по кредитам.

Политические дебаты по поводу «Искупления» Гамильтона

Джеймс Мэдисон

Первый отчет Гамильтона о государственном кредите был представлен Конгрессу 9 января 1790 года. Он требовал полной оплаты всех государственных долгов в качестве основы для установления государственного кредита. Гамильтон утверждал, что это необходимо для создания благоприятного климата для инвестиций в государственные ценные бумаги и для преобразования государственного долга в источник капитала. Его моделью была британская финансовая система, которая абсолютно требовала верности кредиторам.

Прежде чем правительство смогло возобновить заимствования, Гамильтон настоял на том, чтобы задолженность по процентам в размере 13 миллионов долларов была конвертирована в основную сумму с выплатой 4% по повторно выпущенным ценным бумагам. План будет финансироваться за счет безвозвратного внесения части государственных тарифов и доходов от тоннажа в график платежей. Кроме того, контрактный долг будет обслуживаться за счет погашения средств, полученных от доходов от почтовых услуг, которые были предназначены для этой цели.

Вместо того, чтобы стремиться погасить государственный долг, Гамильтон рекомендовал, чтобы государственные ценные бумаги продавались по номинальной стоимости, чтобы способствовать их обмену в качестве законного платежного средства, эквивалентного по стоимости твердой валюте . Регулярные выплаты государственного долга позволили бы Конгрессу безопасно увеличить федеральную денежную массу, что стимулировало бы капитальные вложения в сельское хозяйство и производство. При экономическом процветании предприятиям будет легче нести свое налоговое бремя и обеспечивать доход для обслуживания государственного долга.

Финансовые спекулянты, предупрежденные о том, что Конгресс в соответствии с новой Конституцией может предусматривать оплату сертификатов по номинальной стоимости, стремились скупить обесцененные ценные бумаги для получения прибыли и инвестиций. Обеспокоенность возникла в связи с тем, что многие сертификаты, почти три четверти из них, были обменены на значительно ниже номинала в периоды инфляции, некоторые - всего по 10 центов за доллар, но они были проданы по цене 20-25% во время обсуждения отчета .

Когда отчет был обнародован в январе 1790 года, спекулянты в Филадельфии и Нью-Йорке отправили покупателей на кораблях в южные штаты, чтобы скупить ценные бумаги, прежде чем Юг узнал об этом плане. Держатели сертификатов отказывались от обесцененных сертификатов по низким ставкам даже после того, как были получены новости, что отражало широко распространенное на Юге убеждение в том, что меры кредитования и допущения потерпят поражение в Конгрессе. Стоимость государственных сертификатов продолжала падать через несколько месяцев после публикации схемы Гамильтона, и «продавцы спекулировали на покупателях».

Представитель США Джеймс Мэдисон возглавил решительную оппозицию «искуплению» Гамильтона, но полностью поддержал развитие хорошей кредитной истории. В своем обращении к Палате представителей 11 февраля 1790 года Мэдисон охарактеризовал «искупление» Гамильтона как формулу обмана «измученных в боях ветеранов войны за независимость» и как подачку состоятельным спекулянтам, в основном богатым северянам, в том числе некоторые члены Конгресса. «Дискриминация» Мэдисона обещала исправить эти злоупотребления во имя финансовой честности и естественной справедливости.

Внося политическую риторику в дебаты, которые находили отклик в его родном штате Вирджиния, Мэдисон заложил основу для национальной партии демократов. Его принципиальное противодействие «искуплению» соответствовало его взглядам на федеральное правительство, призванное оградить менее влиятельных людей от большинства, в данном случае его аграрного округа, от спонсируемого федералистами экономического национализма .

Суть экономической позиции Гамильтона в отношении «погашения» заключалась в том, что любой компромисс в отношении неприкосновенности векселей подорвет доверие к кредиту и что концентрация капитала в меньшем количестве рук усилит коммерческие инвестиции и будет способствовать конструктивному экономическому росту, что приведет к увеличению государственного кредита, доступного для бизнеса. предприятия.

Поскольку план Гамильтона должен был значительно упростить и упростить финансы, он счел озабоченность Мэдисона вопросом уважения как первоначальных, так и нынешних держателей государственных ценных бумаг наивной и контрпродуктивной.

Принимая гораздо более широкий взгляд на последствия спекуляции, Гамильтон признал, что многие сертификаты были получены богатыми людьми, но он считал «несколько больших состояний» второстепенным и «неизбежным злом» при переходе к надежной кредитной истории. Его целью было «служить нации, а не обогащать клику» и укрепить веру в национальную валюту, чтобы избежать банкротства. В конечном итоге он хотел раскрыть огромный производственный потенциал, который он считал частью судьбы Америки.

Однако, продвигая полезность своей программы, Гамильтон не обратил внимания на распространенное мнение о несправедливости по отношению к патриотам военного времени с помощью послевоенных спекуляций. Федералисты, привязавшие свое политическое состояние к финансовой элите, не смогли развить свою естественную политическую базу: «мелких бизнесменов и консервативных фермеров». Гамильтон спустя годы признался, что «федералисты ... ошиблись, полагаясь настолько на честность и полезность своих мер, что пренебрегли выращиванием народной благосклонности справедливыми и оправданными средствами».

Конгресс отклонил «дискриминацию» Мэдисона в пользу «искупления» Гамильтона 36 голосами против 13 в Палате представителей, которая сохранила неприкосновенность контрактов как краеугольный камень доверия к государственному кредиту. Однако поражение Мэдисона создало ему репутацию «друга простого человека».

Кредит, частный или государственный, имеет огромное значение для каждой страны. Это можно назвать бодрящим принципом.

-  Александр Гамильтон

«Предположение:» перевод государственного долга федеральному правительству

Ключевое положение налогово-бюджетной реформы Гамильтона было названо «допущением» и содержало призыв к 13 штатам консолидировать свой непогашенный долг в размере 25 миллионов долларов и передать его федеральному правительству для обслуживания в рамках общего плана финансирования.

Главные цели Гамильтона были как экономические, так и политические. С экономической точки зрения государственные ценные бумаги были уязвимы для местных колебаний стоимости и, следовательно, для спекулятивных покупок и продаж, действий, которые угрожали целостности национальной кредитной системы. Кроме того, когда законодательный орган каждого штата формулирует отдельные планы погашения, федеральное правительство будет вынуждено конкурировать со штатами за источники налоговых поступлений. «Предположение» Гамильтона обещало избежать этих конфликтов.

В политическом плане Гамильтон стремился «привязать кредиторов к новому [центральному] правительству», связав их финансовые состояния с успехом своего экономического национализма. Это, в свою очередь, постепенно приведет к снижению власти штата и относительному увеличению федерального влияния.

Аграрное противостояние «предположению»

Схема финансирования и «искупление» Гамильтона получила относительно быстрое одобрение, но «предположение» было остановлено ожесточенным сопротивлением южных законодателей во главе с Джеймсом Мэдисоном.

Одним из следствий «допущения» могло бы стать распределение коллективного долгового бремени между всеми государствами, при этом более платежеспособные члены платили бы долю тем, у кого больше долгов. Большинство южных штатов, за исключением Южной Каролины, успешно выплатили большую часть своего военного долга. Вирджиния, относительно свободная от долгов, возглавила борьбу против «допущения». Мэдисон утверждала, что предлагаемый национальный налог перегрузит плантаторов Вирджинии, работающих с небольшой маржой прибыли. Требование от платежеспособных штатов делать взносы штатам, подозреваемым в неправильном управлении их финансовыми делами, было сочтено несправедливым. .

Перед любым голосованием по «допущению» Мэдисон настаивал на балансировании государственных счетов, называемом «урегулирование», чтобы определить бремя, которое каждое государство будет вынуждено нести в соответствии с планом. Он подсчитал, что согласно плану Гамильтона, Вирджиния будет нести ответственность за предоставление 5 миллионов долларов нового федерального дохода, но федеральное правительство возьмет на себя только 3 миллиона долларов долга Вирджинии.

Сдавая свои долги в руки министерства финансов, штаты санкционируют принцип коллективного принятия решений на национальном уровне по вопросам штата и «чрезвычайно усиливают» влияние федерального правительства. В основе оппозиции лежал политический страх «консолидации», когда власть и богатство сосредоточено в меньшем количестве рук, а штаты «поглощены новым федеральным правительством».

Мэдисон и его большинство в Палате представителей заблокировали принятие закона о «предположении» в ходе тестового голосования в апреле. Последующие голоса закончились отклонением и остановили «дела Конгресса» к июню 1790 года.

«Вид на жительство», «предположение» и «сделка за обеденным столом»

Конституция США предусматривала учреждение постоянного «резиденции правительства», национальной столицы, без указания местонахождения. Нью-Йорк служил временным местом для ведения федеральных дел до тех пор, пока не будет согласовано постоянное «место жительства». В Конгрессе возникли интенсивные дебаты по «вопросу о месте жительства», результатом которых стали предложения, определяющие 16 возможных участков в конкурирующих штатах, ни одно из которых не могло получить поддержку большинства. Ряд правительственных чиновников и государственных делегаций собрались на тайные встречи и политические обеды, чтобы разрешить застопорившийся законопроект о «предположении», увязав дебаты о «резидентстве» с принятием финансовой программы Гамильтона.

Томас Джефферсон, который недавно вернулся из Франции, где он выступал в качестве иностранного дипломата, понял практическую необходимость финансовых целей Гамильтона по обеспечению легитимности Америки во всех финансовых центрах Европы. Как недавно назначенный госсекретарем Джефферсон пригласил Гамильтона на частную встречу с лидером оппозиции Джеймсом Мэдисоном, чтобы добиться компромисса в вопросах «предположения» и «места жительства». « Сделка по поводу званого обеда » заставила Мэдисона отозвать свое возражение и разрешить принятие закона о Успении. Со своей стороны, Гамильтон согласился подавить оппозицию за постоянное расположение столицы страны в Джорджтауне на Потомаке, нынешнем месте Вашингтона, округ Колумбия. Поддержка Гамильтона была излишней, так как место в Потомаке уже было обеспечено.

Джефферсон и Мэдисон согласились с тем, что «предположение» - это средство, позволяющее избежать банкротства и разобщения правительства, а не потому, что они потворствовали экономическому национализму Гамильтона. «Обед» Джефферсона был фактически «последней главой в продолжающихся переговорах, которые [увенчались успехом], потому что почва была уже подготовлена» и произвела «первый великий компромисс нового федерального правительства».

Джефферсон и Мэдисон добились от Гамильтона крупной уступки при пересчете долга Вирджинии по бюджетному плану. Было придумано соглашение с нулевой суммой, по которому Вирджиния заплатит 3,4 миллиона долларов федеральному правительству и получит именно такую ​​сумму в виде федеральной компенсации. Пересмотр долга Вирджинии в сочетании с проживанием в Потомаке в конечном итоге принес ему более 13 миллионов долларов.

Безразличный к враждебному отношению аграрников к его экономическим предложениям, Гамильтон «[объединил] в союз двух очень разных взглядов:« джентльмены-плантаторы »лелеяли местную автономию, а ограниченное правительство заручалось поддержкой низшего среднего класса, а« ремесленники и западные фермеры » «выступал за демократическое правительство и власть большинства. Эти силы, одна с республиканскими взглядами, другая с демократическими убеждениями, объединились в общем деле против реформ Гамильтона и« заложили основу для национальной партии ».

Закон о резиденции был принят в Палате голосов 32 голосами против 29 9 июля 1790 года, а законопроект Успения был одобрен голосованием 34 голосами против 28 26 июля 1790 года.

Администрирование и производительность

Принятие отчета Гамильтона немедленно привело к преобразованию практически бесполезных государственных долговых сертификатов и долговых сертификатов штата в накопленные государственные ценные бумаги на сумму 60 миллионов долларов. Полностью финансируемое центральное правительство восстановило способность брать займы и привлекать иностранные инвестиции, поскольку социальные волнения дестабилизировали Европу . Кроме того, недавно выпущенные облигации стали оборотной валютой и стимулировали инвестиции в бизнес.

Гамильтон представил график акцизов 13 декабря 1790 года для увеличения доходов, необходимых для обслуживания долгов, взятых на себя от штатов. Государственный долг достиг 80 миллионов долларов и потребовал почти 80% годовых государственных расходов. Только проценты по государственному долгу потребляли 40% национального дохода между 1790 и 1800 годами.

Гамильтон сыграл важную роль в создании национальной администрации, которая будет выполнять эти программы. Устанавливая высочайшие стандарты, его называли «одним из величайших администраторов всех времен». Он модернизировал работу в государственных учреждениях и лично курировал детали все более сложной системы, «не жертвуя оперативностью, ясностью или дисциплиной».

Министерство финансов быстро вырос в рост и персонала, охватывающее таможенной службы Соединенных Штатов , в Revenue Cutter службы США , а также сеть казначейства агентов, Гамильтон предвидел. Гамильтон сразу же продолжил свой успех Вторым отчетом о государственном кредите , который содержал его план для Банка Соединенных Штатов , национального частного банка, наделенного государственными фондами, который стал предшественником Федеральной резервной системы . В 1791 году Гамильтон выпустил третий отчет, « Отчет о производствах» , который поощрял рост и защиту производства.

Первый отчет Гамильтона о государственном кредите и его последующие отчеты о национальном банке и производстве считаются «самыми важными и влиятельными государственными бумагами своего времени и остаются одними из самых блестящих правительственных отчетов в американской истории».

Смотрите также

использованная литература

Источники

  • Бордевич, Фергус М. Первый Конгресс: как Джеймс Мэдисон, Джордж Вашингтон и группа выдающихся людей изобрели правительство (2016 г.) в 1789–1791 гг.
  • Брок, WR 1957. Идеи и влияние Александра Гамильтона в очерках ранней республики: 1789-1815. Эд. Леонард В. Леви и Карл Сиракуза. Нью-Йорк: Холт, Райнхарт и Уинстон, 1974.
  • Бурштейн, Эндрю и Изенберг, Нэнси. 2010. Мэдисон и Джефферсон . Нью-Йорк: Random House
  • Чернов, Рон (2004). Александр Гамильтон . Нью-Йорк: Книги Пингвинов. ISBN 1-59420-009-2.
  • Эллис, Джозеф Дж. 2000. Братья-основатели: революционное поколение. , Альфред А. Кнопф . Нью-Йорк. ISBN  0-375-40544-5
  • Хофштадтер, Ричард. 1948. Американская политическая традиция и люди, которые ее создали. Нью-Йорк: AA Knopf.
  • Мэлоун, Дюма и Раух, Бэзил. 1960. Империя свободы: возникновение и рост Соединенных Штатов Америки . Appleton-Century Crofts, Inc., Нью-Йорк.
  • Миллер, Джон К. 1960. Федералисты: 1789–1801 . Харпер и Роу, Нью-Йорк. ISBN  9781577660316
  • Сталофф, Даррен. 2005. Гамильтон, Адамс, Джефферсон: политика просвещения и основания Америки . Хилл и Ван, Нью-Йорк. ISBN  0-8090-7784-1

внешние ссылки