Майкл Милкен - Michael Milken

Майкл Милкен
Объявление о присуждении Национальной премии в области образования «Милкен» в размере 25 000 долларов США (обрезано) .jpg
Милкен в 2014 году
Родился
Майкл Роберт Милкен

( 1946-07-04 )4 июля 1946 г. (75 лет)
Гражданство Соединенные Штаты
Образование Калифорнийский университет, Беркли (BS),
Пенсильванский университет (MBA)
Занятие Бизнесмен, финансист , меценат
Известен Развитие рынка высокодоходных облигаций , обвинение в мошенничестве с ценными бумагами , благотворительность
Уголовный статус Освобожден от
помилования (18 февраля 2020 г.)
Супруг (а) Лори Энн Хакель (м. 1968)
Дети 3
Родственники Лоуэлл Милкен (брат)
Осуждение (а) Ценные бумаги и нарушения отчетности (1989)
Уголовное обвинение Рэкет, мошенничество с ценными бумагами и т. Д.
Пенальти 22 месяца тюремного заключения (фактический отбытый срок)
Штраф в размере 600 миллионов долларов
Веб-сайт http://www.mikemilken.com

Майкл Роберт Милкен (родился 4 июля 1946 года) - американский финансист, филантроп и помилованный президентом преступник. Он известен своей ролью в развитии рынка высокодоходных облигаций («мусорные облигации»), а также осуждением и приговором после признания себя виновным в совершении уголовного преступления за нарушение законов США о ценных бумагах. Компенсация Милкена, возглавлявшего департамент высокодоходных облигаций в Drexel Burnham Lambert в конце 1980-х, превысила 1 миллиард долларов за четырехлетний период, что стало рекордом для доходов в США на тот момент. По оценке журнала Forbes , его состояние в 2018 году составляло около 3,7 миллиарда долларов, и он занял 606- е место в списке самых богатых людей в мире .

Милкен был обвинен в рэкете и мошенничестве с ценными бумагами в 1989 году в ходе расследования инсайдерской торговли . В результате сделки о признании вины он признал себя виновным в отношении ценных бумаг и сообщений о нарушениях, но не в рэкете или инсайдерской торговле. Милкен был приговорен к десяти годам тюремного заключения, штрафу в 600 миллионов долларов и навсегда отстранен от участия в индустрии ценных бумаг Комиссией по ценным бумагам и биржам . Позднее его приговор был сокращен до двух лет за содействие в даче показаний против своих бывших коллег и за хорошее поведение. Милкен был помилован президентом Дональдом Трампом 18 февраля 2020 года.

После выхода из тюрьмы он также стал известен своими благотворительными пожертвованиями. Он является соучредителем Фонда семьи Милкен, председателем Института Милкена и основателем благотворительных организаций, финансирующих исследования меланомы , рака и других опасных для жизни заболеваний. Рак простаты выживший, Милкен выделяют существенные ресурсы на исследования по болезни. В ноябрьской статье 2004 года журнал Fortune назвал его «Человеком, который изменил медицину» за изменения в подходе к финансированию и результаты, которые он инициировал.

Образование

Милкен родился в еврейской семье среднего класса в Энсино, Калифорния .

Он окончил среднюю школу Бирмингема, где был главным чирлидером, а в школе работал в закусочной. Среди его одноклассников были будущий президент Disney Майкл Овиц и актрисы Салли Филд и Синди Уильямс . В 1968 году он окончил Калифорнийский университет в Беркли со степенью бакалавра наук с отличием, где был избран в Фи Бета Каппа и был членом братства Сигма Альфа Му . Он получил степень МВА в Wharton School в Университете штата Пенсильвания . Находясь в Беркли, Милкен находился под влиянием кредитных исследований, проведенных У. Брэддоком Хикманом , бывшим президентом Федерального резервного банка Кливленда , который отметил, что портфель облигаций неинвестиционного уровня обеспечивает более высокую доходность с поправкой на риск, чем у портфель инвестиционного уровня.

Карьера

Через своих профессоров Wharton Милкен получил летнюю работу в Drexel Harriman Ripley, старом инвестиционном банке , в 1969 году. После получения степени MBA он присоединился к Drexel (к тому времени известный как Drexel Firestone) в качестве директора по исследованиям низкокачественных облигаций. Ему также дали контроль над некоторым капиталом и разрешили торговать. За следующие 17 лет у него было всего четыре месяца спада.

Drexel объединился с Burnham and Company в 1973 году, чтобы сформировать Drexel Burnham. Несмотря на название фирмы, Бернхэм номинально выжил; название Drexel появилось на первом месте только по настоянию более влиятельных инвестиционных банков, чье благословение было необходимо для того, чтобы объединенная фирма унаследовала положение Drexel как «крупной» фирмы.

Милкен был одним из немногих влиятельных сторонников слияния со стороны Drexel и стал руководителем объединенной фирмы по выпуску кабриолетов . Он убедил своего нового начальника, выпускника Wharton Табби Бернхэма, позволить ему открыть отдел по торговле высокодоходными облигациями - операцию, которая вскоре принесла 100-процентную окупаемость инвестиций. К 1976 году доход Милкена в фирме, которая стала называться Drexel Burnham Lambert , оценивался в 5 миллионов долларов в год. В 1978 году Милкен перенес операцию по выпуску высокодоходных облигаций в Сенчури-Сити в Лос-Анджелесе.

Высокодоходные облигации и выкуп заемных средств

К середине 1980-х годов сеть покупателей высокодоходных облигаций Милкена (в частности, « Исполнительная компания по страхованию жизни» Фреда Карра и «Columbia Savings & Loan» Тома Шпигеля) достигла размеров, которые позволили ему быстро собрать большие суммы денег.

Эта способность привлекать деньги также облегчила деятельность фирм по выкупу с использованием заемных средств (LBO), таких как Kohlberg Kravis Roberts, и так называемых « greenmailers ». Большинство из них были вооружены « очень уверенным письмом » от Drexel, инструментом, созданным отделом корпоративных финансов Drexel, который обещал вовремя привлечь необходимый долг для выполнения обязательств покупателя. У него не было юридического статуса, но к тому времени Милкен имел репутацию человека, способного продавать любые облигации, которые он подписал. По этой причине считалось, что «очень достоверные письма» надежно демонстрируют платежеспособность. Сторонники, такие как Джордж Гилдер в его книге Telecosm (2000), заявляют, что Милкен был «ключевым источником организационных изменений, которые стимулировали экономический рост за последние двадцать лет. Самым поразительным был рост производительности капитала, как Милкен  . ... и другие взяли огромные суммы, захваченные в ловушку старого бизнеса, и вернули их на рынки ».

Среди его серьезных недоброжелателей были Мартин Фридсон, ранее работавший в Merrill Lynch, и писатель Бен Штайн . Статус «первопроходца» высокопродуктивного урожая Милкена оказался сомнительным, поскольку исследования показывают, что «первоначальный выпуск» высокопродуктивных продуктов был обычным явлением во время и после Великой депрессии . Сам Милкен отмечает, что высокодоходные облигации существуют сотни лет назад, они были выпущены колонией Массачусетского залива в 17 веке и первым министром финансов Америки Александром Гамильтоном . Другие, такие как Стэнфорд Фелпс , один из первых соавторов и соперник Drexel, также оспаривают его заслугу в том, что он стал пионером современного рынка высокодоходных товаров.

Несмотря на его влияние в финансовом мире в течение 1980-х годов (по крайней мере, один источник назвал его самым влиятельным американским финансистом со времен JP Morgan ), Милкен был очень закрытым человеком, избегавшим публичности; как сообщается, ему принадлежали почти все сделанные с ним фотографии.

Более поздняя карьера

Милкен и его брат Лоуэлл основали Knowledge Universe в 1996 году, а также Knowledge Learning Corporation (KLC), материнскую компанию KinderCare Learning Center , крупнейшего коммерческого поставщика услуг по уходу за детьми в стране. Майкл Милкен был председателем компании Knowledge Universe, пока она не была продана в 2015 году.

Он основал K12 Inc. , публичную организацию по управлению образованием (EMO), которая обеспечивает онлайн-обучение, в том числе для учащихся чартерных школ, услуги которых оплачиваются налоговыми долларами, что является крупнейшим EMO с точки зрения набора.

Молоко в 2018 году

Скандал

Дэн Стоун, бывший руководитель Drexel, написал в своей книге « Первоапрельские шутки», что с 1979 года Милкен почти постоянно находился под пристальным вниманием Комиссии по ценным бумагам и биржам из-за неэтичного, а иногда и незаконного поведения в высокодоходном отделе.

Роль Милкена в таком поведении очень обсуждалась. Стоун утверждает, что Милкен относился к законам, правилам и положениям о ценных бумагах с некоторой долей пренебрежения, считая, что они препятствуют свободному потоку торговли. Однако Стоун сказал, что, хотя Милкен попустительствовал сомнительным и незаконным действиям своих коллег, сам Милкен лично соблюдал правила. Милкен часто связывался с Фредом Джозефом , президентом и главным исполнительным директором Drexel, известным своим строгим отношением к законам о ценных бумагах, с этическими вопросами.

С другой стороны, несколько источников, которые Джеймс Б. Стюарт использовал для « Логова воров», сказали ему, что Милкен часто пытался получить пятикратную максимальную наценку на сделках, которая была разрешена в то время.

Харви А. Сильверглейт , известный защитник, представлявший Милкена в апелляционном процессе, оспаривает эту точку зрения в своей книге « Три преступления в день» : «Самая большая проблема Милкена заключалась в том, что некоторые из его самых изобретательных, но вполне законных маневров рассматривались теми, кто изначально не понимал их как преступных именно потому, что они были новыми - и часто чрезвычайно прибыльными ».

Иван Боеский и усиленное расследование

Расследования SEC никогда не выходили за рамки фазы расследования до 1986 года, когда арбитражер Иван Боески признал себя виновным в мошенничестве с ценными бумагами в рамках более крупного расследования инсайдерской торговли. В рамках своей просьбы Боески обвинил Милкена в нескольких незаконных сделках, включая инсайдерскую торговлю, манипуляции с акциями , мошенничество и парковку акций (покупка акций в пользу другого). Это привело к расследованию SEC в отношении Дрекселя, а также отдельному уголовному расследованию Руди Джулиани , тогдашнему прокурору США в Южном округе Нью-Йорка . Хотя оба расследования были почти полностью сосредоточены на отделе Милкена, Милкен отказался разговаривать с Дрекселем (который начал собственное внутреннее расследование), кроме как через его адвокатов. Выяснилось, что команда юристов Милкена полагала, что Дрексель в какой-то момент будет вынужден сотрудничать с правительством, полагая, что фирма по ценным бумагам не выдержит плохой огласки, связанной с длительным расследованием преступления и SEC.

В течение двух лет Дрексель настаивал на том, что ничего противозаконного не произошло, даже когда SEC подала в суд на Дрекселя в 1988 году. Позже в том же году Джулиани начал рассматривать обвинение Дрекселя в соответствии с могущественным Законом о рэкетирах, влияющих и коррумпированных организациях . Руководство Drexel немедленно начало переговоры о признании вины, сделав вывод о том, что финансовое учреждение не может выжить после предъявления обвинения RICO. Однако переговоры сорвались 19 декабря, когда Джулиани выдвинул несколько требований, которые Дрексел нашел слишком жесткими, в том числе требование о том, чтобы Милкен покинул фирму в случае предъявления обвинения.

Однако только день спустя юристы Drexel обнаружили подозрительную активность в одном из товариществ с ограниченной ответственностью, созданных Милкеном, чтобы позволить сотрудникам его отдела делать свои собственные инвестиции. Это предприятие, MacPherson Partners , приобрело несколько варрантов на акции Storer Broadcasting в 1985 году. В то время Kohlberg Kravis Roberts участвовал в выкупе Storer с использованием заемных средств , а Дрексел был ведущим андеррайтером выпускаемых облигаций. Один из других клиентов Drexel купил несколько варрантов Storer и продал их обратно в отдел высокодоходных облигаций. Департамент, в свою очередь, продал их MacPherson. В этом партнерстве участвовали Милкен, другие руководители Drexel и несколько клиентов Drexel. Однако в него вошли также несколько менеджеров фондов денежного рынка , которые работали с Милкеном в прошлом. Оказалось, что управляющие покупали варранты для себя и не предлагали такую ​​же возможность фондам, которыми они управляли. По словам Стюарта, некоторые из детей Милкена также получили ордера, что повысило вероятность того, что Милкен занимается собственными делами.

Однако особенно проблематичными были поручения финансовым менеджерам. По крайней мере, действия Милкена были серьезным нарушением внутренних правил Drexel, а управляющие капиталом нарушили свои фидуциарные обязательства перед своими клиентами. В худшем случае ордера могли быть истолкованы как взятки управляющим деньгами с целью повлиять на решения, которые они принимали в отношении своих средств.

Действительно, несколько управляющих деньгами были осуждены по обвинению во взяточничестве. Открытие компании MacPherson Partners, само существование которой в то время не было известно широкой публике, серьезно подорвало доверие к Милкену со стороны совета директоров. 21 декабря 1988 года Дрексел признал себя виновным по шести пунктам обвинения в парковке и манипулировании акциями. Дрексел заявил, что «не может оспорить» утверждения правительства. В рамках сделки Дрексел согласился с тем, что Милкен должен покинуть фирму, если ему будет предъявлено обвинение.

Обвинение и приговор

В марте 1989 года федеральное большое жюри предъявило Милкену обвинение по 98 пунктам обвинения в рэкете и мошенничестве. В обвинительном заключении Милкен обвинялся в многочисленных неправомерных действиях, включая инсайдерскую торговлю, парковку акций (сокрытие реального владельца акций), уклонение от уплаты налогов и многочисленные случаи выплаты незаконной прибыли. Одно из обвинений заключалось в том, что Боески заплатил Дрекселю 5,3 миллиона долларов в 1986 году за долю Милкена в прибыли от незаконной торговли. Этот платеж был представлен Drexel как гонорар за консультацию. Вскоре после этого Милкен ушел из Drexel и основал свою собственную фирму International Capital Access Group.

24 апреля 1990 года Милкен признал себя виновным по шести пунктам обвинения в нарушении правил по ценным бумагам и налогам. Три из них были связаны с Боески с целью скрыть настоящего владельца акций:

  • Содействие и подстрекательство к тому, что другое лицо не предоставит точный отчет 13d в SEC, поскольку график не был изменен, чтобы отразить понимание того, что любые убытки будут восполнены.
  • Отправка квитанций с подтверждением по почте, в которых не указано, что комиссия была включена в цену.
  • Содействие другому в подаче неточных отчетов брокера и дилера в SEC.

Два других обвинения были связаны с уклонением от уплаты налогов в сделках, которые Милкен проводил для клиента фирмы, Дэвида Соломона, менеджера фонда.

  • Продажа запасов без раскрытия понимания того, что покупатель не потеряет деньги
  • Согласие продать ценные бумаги клиенту и выкупить эти ценные бумаги обратно с реальными потерями для клиента, но с пониманием того, что он попытается найти будущую прибыльную сделку, чтобы компенсировать любые убытки

Последний счет был за сговор с целью совершения этих пяти нарушений.

В рамках своей просьбы Милкен согласился выплатить штраф в размере 200 миллионов долларов. В то же время он согласился на мировое соглашение с SEC, в котором он заплатил 400 миллионов долларов инвесторам, пострадавшим от его действий. Он также принял пожизненный запрет на любое участие в индустрии ценных бумаг. В соответствующем гражданском иске против Drexel он согласился выплатить 500 миллионов долларов инвесторам Drexel.

Критики правительства обвиняют брата Милкена Лоуэлла в том, что он заставил Милкена уладить дело, - тактика, которую некоторые правоведы осуждают как неэтичную. «Меня беспокоит - и других ученых беспокоит - идея поставить родственников на стол переговоров», - сказала Вивиан Бергер, профессор юридического факультета Колумбийского университета , в интервью The New York Times в 1990 году . В рамках сделки дело против Лоуэлла было прекращено. Федеральные следователи также опросили некоторых родственников Милкена об их инвестициях.

При вынесении приговора Милкену судья Кимба Вуд сказал ему:

Вы были готовы совершать только те преступления, которые вряд ли будут раскрыты.  ... Когда человек вашей власти в финансовом мире  ... неоднократно вступает в сговор с целью нарушить и нарушает ценные бумаги и налоговый бизнес, чтобы добиться большей власти и богатства для себя  ... требуется значительный тюремный срок.

В заявлениях комиссии по условно-досрочному освобождению в 1991 году судья Вуд подсчитала, что «общие убытки от преступлений Милкена» составили 318 000 долларов, что меньше оценки правительства в 4,7 миллиона долларов, и она рекомендовала, чтобы он имел право на условно-досрочное освобождение через три года. Позднее срок заключения Милкена был сокращен с десяти до двух лет; он служил 22 месяца.

Попытки добиться помилования президентом

В июне 2018 года сообщалось, что некоторые из советников президента Дональда Трампа , в том числе Руди Джулиани , бывший федеральный прокурор, уголовное расследование которого привело к осуждению Милкена, призывали президента помиловать Милкена. Попытки Милкена добиться помилования президентом охватили несколько администраций.

18 февраля 2020 года Трамп полностью помиловал Милкена. Однако его предыдущая торговая лицензия, которую он потерял после осуждения, все еще оставалась недействительной, и ему все равно придется повторно подать заявку и получить новую торговую лицензию, чтобы вернуться к торговле ценными бумагами.

Расследование SEC 2013

В феврале 2013 года SEC объявила, что расследует, нарушил ли Милкен пожизненный запрет на деятельность в сфере ценных бумаг. Расследование касалось того, что Милкен якобы предоставлял консультации по инвестициям через Guggenheim Partners .

С 2011 года SEC расследует отношения Гуггенхайма с Милкеном.

Благотворительность

Милкен беседует с генеральным директором PayPal Дэном Шульманом, 2019 г.

После освобождения из тюрьмы в 1993 году Милкен основал Фонд рака простаты для исследований рака простаты , который к 2010 году стал «крупнейшим благотворительным источником средств для исследований рака простаты». У самого Милкена диагностировали рак простаты на поздней стадии в том же месяце, когда он был освобожден. Его рак в настоящее время находится в стадии ремиссии. Фонд рака простаты тесно сотрудничает с Высшей бейсбольной лигой в рамках программы Home Run Challenge, чтобы повысить осведомленность о раке простаты и собрать деньги на медицинские исследования. Каждый сезон за несколько недель до Дня отца Милкен посещает множество стадионов и появляется в теле- и радиопередачах во время игр.

В 2003 году Милкен основал в Вашингтоне, округ Колумбия, аналитический центр под названием FasterCures , который стремится повысить эффективность исследования всех серьезных заболеваний. Ключевыми инициативами FasterCures являются TRAIN, Partnering for Cures и Консультационная служба по благотворительности.

Журнал Fortune назвал Милкена «Человеком, который изменил медицину» в статье 2004 года о его благотворительности.

В сентябре 2012 года Милкен и директор Национальных институтов здравоохранения д-р Фрэнсис Коллинз совместно приняли 1000 старших ученых-медиков, пациентов, активистов, филантропов, регулирующих органов и членов Конгресса на трехдневную конференцию, чтобы продемонстрировать отдачу от инвестиции в медицинские исследования.

11 марта 2014 года президент Стивен Кнапп из Университета Джорджа Вашингтона в Вашингтоне, округ Колумбия, объявил, что университет переименовывает свою школу общественного здравоохранения в Милкен в результате подарков на общую сумму 80 миллионов долларов, 50 миллионов долларов от Института Милкена и семьи Милкен. Фонд и подарок в размере 30 миллионов долларов от председателя Viacom Самнера Редстоуна . Эти подарки предназначены для исследований и стипендий по вопросам общественного здравоохранения.

В популярной культуре

Милкен стал первым получателем на Шнобелевской премии экономики в 1991 году.

Пьеса Аяда Ахтара « Джанк» , действие которой происходит во время скандалов, связанных с торговлей облигациями в 1980-х годах, частично основана на «падении благодати» Милкена. Милкен является источником вдохновения для главного героя пьесы.

Личная жизнь

Милкен женат на Лори Энн Хакель, с которой он встречался в старшей школе. У них трое детей. Сообщается, что он придерживается вегетарианской диеты, богатой фруктами и овощами, из-за предполагаемой пользы для здоровья и является соавтором веганской поваренной книги с Бет Гинзберг.

Смотрите также

использованная литература

Примечания
дальнейшее чтение
  • Конни Брук - Бал хищников : внутренняя история Дрекселя Бернхэма и подъем рейдеров мусорных облигаций , Нью-Йорк: Американский юрист / Саймон и Шустер , 1988, Penguin в мягкой обложке (обновлено), 1989.
  • Фентон Бейли - «Падение благодати: невыразимая история Майкла Милкена», Кэрол Паблишинг Корпорейшн (октябрь 1992 г.), ISBN  1-55972-135-9 .
  • Джеймс Б. Стюарт - Логово воров , Нью-Йорк: Саймон и Шустер, 1991, ( ISBN  0-671-63802-5 ).
  • Бен Штайн - Лицензия на воровство: невыразимая история Майкла Милкена и заговор с целью обмануть нацию , Саймон и Шустер , 1992
  • Дэниел Р. Фишель - Расплата: заговор с целью уничтожить Майкла Милкена и его финансовую революцию , Нью-Йорк: HarperBusiness, 1995, ( ISBN  0-88730-757-4 ).
  • Роберт Собел - Опасные мечтатели: финансовые новаторы от Чарльза Меррилла до Майкла Милкена » (1993), ( ISBN  0-471-57734-0 ).
  • Майкл Льюис. (1989). Покер лжецов : восхождение через обломки на Уолл-стрит . Нью-Йорк: WW Нортон . ISBN 0-393-02750-3.

внешние ссылки