Моделирование финансовых рисков - Financial risk modeling

Моделирование финансового риска - это использование формальных эконометрических методов для определения совокупного риска финансового портфеля . Моделирование рисков - одна из многих подзадач в более широкой области финансового моделирования .

В моделировании рисков используются различные методы, включая рыночный риск , стоимость, подверженную риску (VaR), историческое моделирование (HS) или теорию экстремальной стоимости (EVT), чтобы анализировать портфель и делать прогнозы вероятных убытков, которые могут быть понесены для разнообразие рисков. Такие риски обычно сгруппированы по категориям кредитного риска , рыночного риска , модельного риска , риска ликвидности и операционного риска .

Многие крупные фирмы-финансовые посредники используют моделирование рисков, чтобы помочь менеджерам портфелей оценить объем резервов капитала, которые необходимо поддерживать, и помочь направить свои покупки и продажи различных классов финансовых активов .

Формальное моделирование рисков требуется в соответствии с предложением Базеля II для всех основных международных банковских учреждений различными национальными регулирующими органами депозитарных учреждений. Раньше анализ рисков выполнялся качественно, но теперь, с появлением мощного программного обеспечения для вычислений, количественный анализ рисков можно проводить быстро и без усилий.

Критика

В настоящее время известно, что моделирование изменений с помощью распределений с конечной дисперсией нецелесообразно. Бенуа Мандельброт обнаружил в 1960-х годах, что изменения цен на финансовых рынках не следуют гауссовскому распределению , а лучше моделируются стабильными распределениями Леви . Масштаб изменения, или волатильности, зависит от длины временного интервала в степени немного больше 1/2. Большие изменения вверх или вниз, также называемые толстыми хвостами , более вероятны, чем те, которые можно было бы вычислить с использованием распределения Гаусса с оценочным стандартным отклонением .

Количественный анализ рисков и его моделирование подвергались сомнению в свете корпоративных скандалов в последние несколько лет (в первую очередь, Enron ), Базеля II , пересмотренного FAS 123R и Закона Сарбейнса-Оксли , а также из-за их неспособности предсказать финансовую ситуацию. крах 2008 года .

Быстрое развитие финансовых инноваций приводит к появлению сложных моделей, основанных на ряде допущений. Эти модели обычно склонны к моделированию риска . Есть несколько подходов к решению неопределенности модели. Джохадзе и Шмидт (2018) предлагают практическую модель измерения риска, основанную на байесовских расчетах. Они вводят наложенные меры риска, которые позволяют согласованно измерять рыночный и модельный риск.

Смотрите также

Список используемой литературы

  • Крокфорд, Нил (1986). Введение в управление рисками (2-е изд.) . Вудхед-Фолкнер. ISBN   0-85941-332-2 .
  • Машина, Марк Дж. И Майкл Ротшильд (1987). «Риск», The New Palgrave: Экономический словарь , т. 4, стр. 201–206.
  • Джордж Сорос (2009). Крах 2008 года и что это означает: новая парадигма финансовых рынков . PublicAffairs. ISBN   978-1-58648-699-0 .

использованная литература

внешние ссылки