Тонкая капитализация - Thin capitalisation
Компания называется тонко капитализируются , когда уровень долга намного больше , чем его собственный капитал , то есть его зацеплением , или рычагов, очень высока. Финансирование предприятия за счет собственных средств иногда выражается как отношение. Например, коэффициент заемного капитала 1,5: 1 означает, что на каждый доллар собственного капитала предприятие имеет 1,5 доллара долга.
Высокое передаточное число может создать проблемы для:
- кредиторы, которые несут риск платежеспособности компании, и
- налоговые органы, обеспокоенные требованиями о завышении процентов.
Риск кредита
Если акционеры ввели только номинальную сумму оплаченного уставного капитала , то у компании меньше финансовых резервов для выполнения своих обязательств. Если весь или большая часть капитала компании поступает из долга, который (в отличие от собственного капитала) необходимо обслуживать и, в конечном итоге, возвращать, это означает, что поставщики капитала в конечном итоге конкурируют с торговыми кредиторами компании за те же ресурсы капитала.
В целом, страны с наиболее распространенным правом обычно не применяют правила недостаточной капитализации в отношении привлечения и поддержания капитала . Однако ряд юрисдикций гражданского права это делают.
Однако почти во всех юрисдикциях существуют определенные типы регулируемых организаций, которые требуют, чтобы определенная сумма или определенная доля оплаченного акционерного капитала была лицензирована для торговли. Наиболее распространенные примеры - банки и страховые компании . Это связано с тем, что в случае банкротства таких компаний и их ликвидации экономический эффект таких сбоев может привести к эффекту домино , который может иметь катастрофические последствия для других предприятий и, в конечном итоге, для национальной экономики.
Налоговые вопросы
Даже там, где корпоративное законодательство страны допускает недостаточную капитализацию компаний, налоговые органы в этих странах часто ограничивают сумму, которую компания может требовать в качестве налогового вычета по процентам, особенно когда она получает ссуды по некоммерческим ставкам (например, от связанных сторон. ). Однако некоторые страны просто запрещают удержание процентов сверх определенного уровня из всех источников, когда компания считается слишком сильно ориентированной в соответствии с применимыми налоговыми правилами.
Некоторые налоговые органы ограничивают применимость правил недостаточной капитализации к корпоративным группам с иностранными организациями, чтобы избежать «размывания базы и переноса прибыли» в другие юрисдикции. Примером являются правила США о «сокращении прибыли». Гонконг защищает налоговые поступления, запрещая плательщикам требовать налоговых вычетов по процентам, уплаченным иностранным организациям, что исключает возможность использования тонкой капитализации для переноса доходов в юрисдикцию с более низкими налогами.
Правила тонкой капитализации определяют, какая часть процентов, уплаченных по корпоративному долгу, подлежит вычету для целей налогообложения. Такие правила представляют интерес для частных инвестиционных компаний , которые используют значительные суммы долга для финансирования выкупа за счет заемных средств , а также в контексте стратегических приобретений, когда покупатель желает перенаправить долг в страны с более высокими налогами и значительным доходом до налогообложения.