Вертхайм и Ко - Wertheim & Co.
| Тип | Приобретенный |
|---|---|
| Промышленность | Финансовые услуги |
| Предшественник | Никто |
| Основан | 1927 г. |
| Основатель | Морис Вертхайм и Йозеф Клингенштейн |
| Несуществующий | 1994 г. |
| Судьба | Приобретена Шредерсом (50% в 1986 г. и оставшиеся 50% в 1994 г.) |
| Преемник | Вертхайм Шредер (1986–1994) Шредер Вертхайм (1994–2000) Саломон Смит Барни (позже Citigroup ) |
| Штаб-квартира | Нью Йорк, Нью Йорк |
| Продукты | Инвестиционный банкинг , Брокерство |
Количество работников |
1000 (1986) |
Wertheim & Co. была инвестиционной фирмой, основанной в 1927 году Морисом Вертхаймом и Йозефом Клингенштейном , которые познакомились во время совместной работы в Hallgarten & Company . Фирма занималась в основном торгово-банковским бизнесом; он инвестировал (в компании и недвижимость, в первую очередь в интересах своих партнеров и небольшого числа клиентов, занимающихся инвестиционным консультированием) с момента своего создания до смерти Вертхайма и одного из его старших партнеров (Эдвина Хилсона) в 1950 и 1952 годах соответственно.
После 1950 года контроль над фирмой перешел к соучредителю Джозефу Клингенштейну. Он был блестящим инвестором в акции, и под его руководством фирма создала один из первых профессиональных исследовательских отделов на Уолл-стрит . В середине 1950-х гг. Компания стала более активной в андеррайтинге и впоследствии получила статус ведущей группы как по долевым, так и по долговым ценным бумагам.
Хотя ее размер и известность не соответствовали показателям других крупных компаний, таких как Goldman Sachs , Morgan Stanley и Lehman Brothers , в начале 1970-х годов фирма значительно расширилась. Под руководством Фреда, сына Клингенштейна, Wertheim & Co. расширила свои услуги (исследования, продажи и торговля) институциональным инвесторам и расширила свой бизнес по управлению активами. По состоянию на 1970 год 20 партнеров и около 200 сотрудников приносили годовой доход в размере около 40 миллионов долларов (без учета прибыли, зарегистрированной на личных счетах партнеров и клиентов).
К 1986 году, когда семья Клингенштайн продала свою 50% долю в фирме Schroders , британскому торговому банку , у Вертхайма было 38 управляющих директоров, 51 заместитель управляющего директора, общее количество сотрудников - почти 1000 человек, годовой доход превысил 200 миллионов долларов, пять офисов в США и три в Европе. Название фирмы было изменено на Wertheim Schroder в 1986 году после первоначальных инвестиций Шредера и на Schroder Wertheim в 1994 году после того, как Шредер приобрел оставшиеся 50% акций фирмы. В 2000 году Schroders продал свои глобальные инвестиционно-банковские операции (включая Schroder Wertheim) Salomon Smith Barney, дочерней компании Citigroup .
История
1886–1929
Морис Вертхайм родился 16 февраля 1886 года в семье Якоба Вертхайма и его жены Ханны А. Моргентау Вертхайм. Якоб Вертхайм был основателем Wertheim & Schiffer (позже Curbs, Wertheim & Schiffer), одной из нескольких отечественных компаний по производству сигар, которые в 1902 году были объединены в United Cigar Manufacturers Company, президентом которой он стал. Джейкоб также был одно время директором корпорации General Motors , директором компании Underwood Typewriter Company и директором нескольких крупных компаний , занимающихся недвижимостью. Он также был основателем Федерации поддержки еврейских благотворительных обществ.
В 1891 году Джозеф Клингенштейн родился в семье иммигрантов, у которых был магазин галантереи в Нижнем Ист-Сайде Манхэттена.
В 1908 году Морис пошел работать на отцовской компании (United Cigar Производители Company) после окончания Гарварда со степенью бакалавра в 1906 году и степень магистра в 1907 г. В 1909 г. он женился на Алма-Моргентау дочери Генри Моргентау - старшего , а видный банкир, дипломат ( посол Вудро Вильсона в Турции) и филантроп. Брат Альмы, Генри Моргентау-младший , станет министром финансов при президенте Франклине Д. Рузвельте в 1934 году. От этого брака родились три дочери, одна из которых, Барбара У. Тачман , стала лауреатом Пулитцеровской премии историком (автор Тачмана Августовские пушки и далекое зеркало ). Вертхаймы жили по адресу 176 East 75th Street и в Кос-Кобе, штат Коннектикут, в поместье, известном как Виндигул.
В 1911 году Клингенштейн присоединился к компании Hallgarten & Co. после получения степени бакалавра в Колумбийском университете и окончания одного года юридического факультета Колумбийского университета. Нил Финч окончил Вест-Пойнт и стал полковником во время Первой мировой войны . Четыре года спустя Морис присоединился к Hallgarten & Co., став партнером в 1919 году. В следующем году Клингенштейн покинул Халльгартен, чтобы присоединиться к Артуру Э. Франку. Джейкоб Вертхайм умер 21 ноября 1920 года, оставив имение, оцененное в декабре 1921 года в 7,3 миллиона долларов брутто и 6,0 миллиона долларов нетто (включая 2,1 миллиона долларов в облигациях Liberty, 860 377 долларов в обыкновенных акциях Underwood Typewriter, 738 675 долларов в обыкновенных акциях Sears Roebuck и в 560 000 долларов в натуральном выражении). имущество). В следующем году Нил Финч присоединился к Bankers Trust . В 1924 году Клингенштейн приобрел членство на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и стал торговым брокером.
В 1927 году Морис вместе с Клингенштейном, Финчем и Генри Хоттингером основал компанию Wertheim & Co. (W & Co.) С офисами на Уильям-стрит, 57. Хоттингер был секретарем Якоба Вертхайма; в 1935 году он начал то, что впоследствии стало Коллекцией редких скрипок Генри Хоттингера . В своей первой сделке (объявленной на неделе открытия) W & Co. приобрела контрольный пакет акций компании Underwood Typewriter Company, объединив ее с компанией Elliot-Fisher, чтобы сформировать одну из крупнейших в то время компаний, производящих офисное оборудование. На заре своего существования компания W & Co. основал один из первых отделов инвестиционных исследований на Уолл-стрит, первоначально для того, чтобы помочь партнерам фирмы инвестировать собственный капитал. Еще в 1971 году его известные отчеты были напечатаны на бумаге из луковой кожи с золотой скобкой в углу. В 1928 году к компании присоединился Херб Голдстоун. В октябре следующего года фондовый рынок рухнул после периода безудержных спекуляций; Компания W & Co., Которая ушла с рынка перед крахом, не пострадала.
1929–1945
Во время депрессии компания W & Co. купил Nedicks (сеть ресторанов в Нью-Йорке, известная своими хот-догами) за 46 000 долларов; после выплаты дивидендов в размере 3 миллионов долларов в 1951 году она продала Nedicks за 4,5 миллиона долларов. Среди ее инвестиционно-банковских клиентов были компании Continental Baking, Bristol Myers , Spiegel и Underwood Typewriter. W & Co. партнеры любили проводить долгие зимние каникулы на Кубе, которая в то время была игровой площадкой для американцев, ищущих передышку от ограничений более поздней эпохи сухого закона . Куба также была штаб-квартирой некоторых из крупнейших сахарных компаний в мире. Вскоре W & Co. интересовался рядом производителей и переработчиков сахара; Морис купил дом на Кубе и регулярно бывал там. Благодаря партнерским отношениям (сначала с Арнольдом Киркеби , а затем с Джесси Шарпом и Спенсером-Тейлором) W & Co. сделал много инвестиций в недвижимость, особенно в отели и офисные здания, рынок которых сильно пострадал из-за Великой депрессии. Контроль над этой недвижимостью был получен путем покупки просроченных ипотечных облигаций за небольшую часть их номинальной стоимости. Среди множества инвестиций фирмы были: 120 Broadway ( Equitable Building ); Одна Пятая авеню ; отель Мэдисон; Хэмпширский дом; Бруклинские башни; Уорик; Гостиница Саранак ; Отель Насьональ де Куба ; Отель Blackstone в Чикаго; Беверли-Хиллз Отель в Лос-Анджелесе; Башни Ритц и Дельмонико. В это время Финч покинул компанию, и его заменил Ричард Бернхард. Бернхард, женатый на Дороти Леман, поддерживал тесные контакты с другими крупными инвестиционно-банковскими фирмами Нью-Йорка. Морис развелся со своей первой женой в 1929 году; он женился на Рут Уайт Уорфилд, с которой развелся в 1935 году, женившись на Сесиль Берлаге. Пара переехала в пентхаус по адресу 33 East 70th Street.
В 1930 году Вальтер Лабанд, банкир с немецким образованием, присоединился к W & Co. с ответственностью за иностранные офисы, приобретенные у Colbin & Co. в Лондоне и Амстердаме. Основным видом деятельности компании является арбитраж иностранных ценных бумаг. Два года спустя крах Hilson & Neuberger привел в W & Co Эдвина Хилсона, Милтона Стейнбаха (зятя Клингенштейна) и Джорджа Джонса. Хилсон был самодостаточным человеком , формальное образование которого, как сообщается, закончилось, когда он был исключен из Эксетера в возрасте 16 лет за подростковые шутки. Он продавал сигары шахтерам западной Пенсильвании (как и Морис, отец Хилсона занимался производством сигар), был призван в армию во время Первой мировой войны и вернулся на Уолл-стрит. Друг из Эксетера познакомил его с Гарри Нойбергером, который вложил деньги в основание Hilson & Neuberger. Еще одним другом Хилсона из PS 6 в Нью-Йорке был Сидни Вайнберг , который возглавил Goldman Sachs . Штайнбах был продуктом Андовера и Йельского университета; Джонс был помощником Хилсона. В течение этого года промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) упал до 41, что на 89% ниже пика 1929 года в 381. Объем NYSE упал до 425 миллионов акций с 1,1 миллиарда в 1929 году и 810 миллионов в 1930 году. NYSE упала до 68 000 долларов с 550 000 долларов в 1929 году. Уровень безработицы в США в 1933 году достиг 25%. В 1933 году Рузвельт объявил банковский выходной и ввел эмбарго на золото; Конгресс принял Закон о ценных бумагах 1933 года («Истина в законе о ценных бумагах»). W & Co. перевела свои средства в казначейские векселя перед выходным днем. В следующем году Альфред Кляйнбаум присоединился к W & Co .; Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была учреждена Конгрессом в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года .
В 1935 году Морис купил The Nation (старейший либеральный еженедельник в США), когда он был на грани банкротства; его дочь Барбара стала писать для журнала. Два года спустя он продал журнал его редактору. В том же году Морис приобрел у семьи Чабб (из компании Chubb Insurance) аренду для частной рыбалки на всей реке Святой Анны на полуострове Гаспе в Квебеке. На реке он построил хижину у Бассейна Безмятежности. В 1969 году Сесиль Вертхайм передала все права аренды на частную рыбалку на реке Святой Анны правительству Квебека. В 1936 году Морис начал свою коллекцию картин и скульптур импрессионистов конца 19 - начала 20 веков (после его смерти коллекция была передана Гарвардскому университету и находится в Гарвардском музее Фогга в Кембридже). Большинство его приобретений было сделано во время Второй мировой войны .
В начале 1940-х годов Штайнбах был инвестиционным банкиром фирмы, Клингенштейн - сборщиком акций и трейдером, Хоттингер - администратором, Хилсон - торговцем, Бернхард - связующим звеном с другими фирмами Уолл-стрит, а Морис все активнее участвовал в общественных делах и в личных интересах. Среди клиентов банковского сектора были Continental Baking и Хелена Рубинштейн; зарубежные офисы фирмы были закрыты из-за Второй мировой войны. Кубинские операции предоставили убежище от налога на сверхприбыль в годы войны. В 1941 году Морис был назначен президентом Американского еврейского комитета ; в следующем году он переехал в Вашингтон, округ Колумбия, в качестве члена Совета по военному производству .
1945–2000
В 1946 году Морис возглавил американскую шахматную команду в качестве неиграющего капитана против советской команды в Москве в матче, который транслировался по радио. Лабанд ушел на пенсию, сделав личный подарок в виде недельной зарплаты каждому сотруднику фирмы. Боб Бах присоединился к фирме после окончания Принстона и службы в ВМС США. В следующем году Морис пожертвовал 1800 акров (7,3 км 2 ) в округе Саффолк Службе охраны рыбных ресурсов и дикой природы США в качестве заповедника дикой природы ( Национальный заповедник дикой природы Вертхайм ). Он и его жена Сесиль ранее управляли этим районом как частным заповедником для сохранения и охоты на водоплавающих птиц. В 1948 году Морис опубликовал книгу « Лосось на сухой мухе» .
В 1949 году компания W & Co. было девять партнеров: Морис, Клингенштейн, Хилсон, Штайнбах, Джонс, Голдстоун, Бах, Хоттингер и Аллен Дюбуа (возглавлявший отдел андеррайтинга). Уилбур Коуэтт присоединился к компании, тесно сотрудничая с Хилсоном. Морис умер в 1950 году в возрасте 64 лет. В его некрологе отмечалось, что он был попечителем Американского фонда дикой природы, известным рыбаком, турнирным шахматистом, основателем и директором Нью-Йоркской театральной гильдии , наездником и директором театра Андервуд. Corporation , Cuban Atlantic Sugar Company , Hat Corporation of America и Bond Stores Company . Он также был попечителем больницы Mount Sinai и Федерации еврейской благотворительности.
Вступая в 1950-е годы, компания W & Co. была одной из ведущих американских фирм по торговле иностранными ценными бумагами. Среди клиентов инвестиционного банкинга были Armor and Company , Food Fair, Spiegel, Shoe Corporation и Miles Shoe. Билл Керр пришел в компанию из Бэкона Уиппла; у него были отличные контакты в отрасли в качестве президента Ассоциации инвестиционных банкиров Америки (предшественницы Ассоциации индустрии ценных бумаг ) в 1958–1959 годах. Компания вела активную торговлю телефонными облигациями на совместных счетах с Goldman Sachs и другими; большая часть владений недвижимостью была ликвидирована. Джон Хилсон (сын Эдди) присоединился к компании.
В 1952 году Эдди Хилсон умер в возрасте 57 лет. Он начал заниматься политикой через свою жену Милдред, которая оставалась активной после его смерти и стала близким другом Эйзенхауэров. Президент Эйзенхауэр нарисовал ее портрет, а на празднование ее 90-летия в 1988 году присутствовали Ричард Никсон (сыгравший для нее «Happy Birthday» на фортепиано) и Генри Киссинджер. В 1953 году к компании присоединился Алан Кон. В следующем году Бродвей 120 был продан Уильяму Зекендорфу . Также в 1954 году к компании присоединился Фред Клингенштейн (сын Джозефа); в конечном итоге он привел к смещению акцента в фирме с коммерческого банковского обслуживания на инвестиционный банкинг, управление активами и институциональное брокерство. Джон Клингенштейн (брат Фреда) присоединился к W & Co. В 1959 году Фидель Кастро пришел к власти на Кубе и конфисковал американские инвестиции (инвестиции W&C на Кубе были ликвидированы задолго до этого).
В 1960-х годах компания W & Co. (при содействии Керра) стал одним из примерно 20 андеррайтеров крупных компаний; это также было связано с близкими отношениями между Штайнбахом и Гасом Леви из Goldman Sachs, а также Коуэттом и Ральфом ДеНунцио из Kidder Peabody . В число клиентов инвестиционно-банковского обслуживания входили Dreyfus, Armor и Ward Drug. Боб Бах возглавил усилия по расширению институциональных брокерских операций. В 1962 году компания переместила свои офисы с Бродвея 120 на недавно построенную 1 Chase Manhattan Plaza и открыла офис в Париже в 1964 году. Как историческое примечание, в 1965 году DJIA приблизился к 1000 с максимумом за год 969; он не переступит этот порог до 1972 года и будет оставаться на этом уровне до 1983 года. Приобретение в 1967 году компании Martin E. Segal Co. способствовало росту операций по управлению инвестициями, а в 1969 году - W & Co. успешно защитила своего клиента, Armor, от попытки враждебного поглощения со стороны Greyhound.
Штайнбах умер в 1970 году в возрасте 67 лет. В его некрологе отмечалось, что он был попечителем Mt. Синайская больница с 1956 года, лидер в создании дочерней школы медицины Городского университета Нью-Йорка , президент попечителей школы от ее организации с 1963 года до своей смерти, губернатор NYSE с 1964 по 1969 год, помощник казначея Федерация еврейской благотворительности, попечитель Андовера и член исполнительного комитета совета развития Йельского университета и его Комиссии по делам выпускников. В 1972 году было зарегистрировано большинство операций фирмы; Фред Клингенштейн стал председателем и главным исполнительным директором компании W & Co., Inc., которая открыла офис в Филадельфии. В следующем году LEWCO Securities Corp. была создана в результате партнерства между Lehman Bros. и Wertheim & Co. для консолидации операций бэк-офиса. В том же 1974 году Роберт Шапиро присоединился к W & Co. от Lehman Brothers ; он возглавил наращивание отдела корпоративных облигаций и инициировал выход фирмы на рисковый арбитраж, государственные ценные бумаги США и внебиржевую торговлю. Джозеф Клингенштейн умер в 1976 году в возрасте 85 лет. В его некрологе отмечалось, что он долгое время был покровителем горы. Синайская больница (попечителем которой он был с 1941 года, бывший президент и вице-президент), почетный председатель правления Mt. Синайский медицинский центр, управляющий NYSE с 1938 по 1944 и с 1947 по 1953 год, член правления Федерации еврейской благотворительности и попечитель Temple Emanu-El. Он был известным биржевым трейдером и инвестором, сильно ориентировался на ценности и был одним из первых противников . В 1977 году компания W & Co. переместил свои офисы с 1 Chase Manhattan Plaza в здание Pan Am; в следующем году она приобрела в Филадельфии офис White Weld & Co. и открыла офис в Сан-Франциско в 1979 году.
В 1982 году открылся лондонский офис, и Мартин Э. Сигал выкупил свою фирму у W & Co. В 1983 году открылся офис в Бостоне; индекс DJIA, наконец, решительно превысил 1000, поднявшись до пика в 2722 в 1987 году. В 1984 году компания приобрела женевский офис у AG Becker . В том же году Shearson приобрела Lehman Bros. и вышла из LEWCO; Moseley и Hambrecht & Quist (H&Q) присоединились к LEWCO. Под управлением Фредерика Клингенштейна и Пьера Филиппа (главы известной фирмы по управлению активами Pan Holding) Вертхайм также создал совместное стратегическое предприятие под названием «Wertheim Philippe International». Статья Дэна Роттенберга в журнале Town & Country , сентябрь 1985 г. , озаглавленная «Взрывоопасный новый мир Уолл-стрит» (в разделе «Торговые банкиры», в котором также представлены профили компаний Allen & Company , Brown Brothers Harriman & Co. , Dillon, Read & Co. и Lazard Freres & Co.) описывает Wertheim & Co. следующим образом:
Основана в 1927 году. Старомодная семейная фирма с одним офисом, известная своей большой прибылью, незаметно инвестируя деньги своих партнеров. В лучших традициях торгового банкинга он имеет долгую историю покупки частных компаний, а затем их вывода на рынок. Это была одна из первых фирм, имевших исследовательский отдел (в 1920-е годы), но она часто гордится своими анахроничными методами: еще в 1971 году отчеты о внешних исследованиях фирмы рассылались по почте на листовой бумаге с золотыми скобками. угол. Основатель компании Морис Вертхайм (1886–1950) начал заниматься сигарным бизнесом, стал инвестиционным банкиром в 1915 году и основал свою собственную фирму двенадцать лет спустя. Он также был издателем The Nation , известным коллекционером произведений искусства, рыбаком (он дал правительству 1800 акров земли в графстве Саффолк в качестве убежища для дикой природы) и шахматистом; его дочь - историк Барбара В. Тачман ( Августовские ружья , далекое зеркало ). Морис Вертхайм прекратил свою деятельность в компании примерно через десять лет, и контрольный пакет акций перешел к соучредителю Йозефу Клингенштейну, известному сборщику акций и филантропу. Он активно работал в больнице на горе Синай, которую посещал каждое утро перед работой, даже по субботам. Сегодня компанию возглавляет его сын Фредерик Клингенштейн, выпускник Гарвардской школы бизнеса. (Брат Фреда Джон, бывший инженер-строитель, также работает в фирме.) Роберт Шапиро, нанятый Фредом Клингенштейном из Lehman Brothers для управления фирмой, в этом году является председателем правления Ассоциации индустрии ценных бумаг. В последнее время фирма становится более предприимчивой и менее осторожной.
В 1986 году Schroders , plc (британский торговый банк) приобрел 50% -ную долю в W & Co .; название фирмы было изменено на Wertheim Schroder & Co. (WS & Co.). Два года спустя WS & Co. переместила свои офисы из здания Pan Am в здание Equitable Tower, и фирма стала основным дилером государственных ценных бумаг США. Moseley вышла из бизнеса, оставив WS & Co. и H&Q как совладельцы LEWCO. Фред Клингенштейн покинул WS & Co. создать фирму по управлению инвестициями Klingenstein Fields & Co. В 1989 году компания WS & Co. продал миноритарные доли трем организациям: Mitsubishi Trust and Banking Corp., Bank of Boston и Massachusetts Mutual Life Insurance Company ; под руководством Роберта Фишера открылся офис в Лос-Анджелесе. В следующем году компания приобрела офисы в Амстердаме и Хьюстоне у Drexel Burnham .
В 1994 году Шредерс приобрел остальные 50% WS & Co .; шесть лет спустя он продал свои глобальные инвестиционно-банковские операции, включая WS & Co. (имя которого было изменено на Schroder Wertheim & Co., а затем на Schroder & Co.) на Salomon Smith Barney, дочернюю компанию Citigroup . Дочерняя компания LEWCO Schroder & Co. была продана BNY Clearing Services десять месяцев спустя.
