Будущее процентной ставки - Interest rate future

"Short Sterling" перенаправляется сюда. Для бомбардировщика Второй мировой войны см Шорт Стирлинг .

Фьючерс на процентную ставку - это производный финансовый инструмент ( фьючерсный контракт ) с процентным инструментом в качестве базового актива. Это особый тип производного инструмента по процентной ставке .

Примеры включают фьючерсы на казначейские векселя, фьючерсы на казначейские облигации и фьючерсы на евродоллары .

Мировой рынок биржевых фьючерсов на процентные ставки номинально оценен Банком международных расчетов в 34,771 миллиард долларов в декабре 2019 года.

Использует

Фьючерсы на процентные ставки используются для хеджирования риска того, что процентные ставки изменятся в неблагоприятном направлении, что приведет к расходам для компании.

Например, заемщики сталкиваются с риском повышения процентных ставок. Фьючерсы используют обратную зависимость между процентными ставками и ценами облигаций для хеджирования риска повышения процентных ставок. Заемщик войдет, чтобы продать фьючерс сегодня. Затем, если процентные ставки в будущем вырастут, стоимость будущего упадет (поскольку оно связано с базовым активом, ценами на облигации), и, следовательно, прибыль может быть получена при закрытии будущего (то есть при покупке будущего).

Казначейские фьючерсы - это контракты, проданные на рынке Globex на март, июнь, сентябрь и декабрь. По мере роста давления с целью повышения процентных ставок фьючерсные контракты будут отражать эту спекуляцию как снижение цены. Цена и доходность всегда будут иметь обратную корреляцию.

Важно отметить, что фьючерсы на процентные ставки напрямую не коррелируют с рыночными процентными ставками. Когда кто-то заключает фьючерсный контракт на процентную ставку (например, фьючерс на облигации), трейдер имеет возможность в конечном итоге получить поставку базового актива. В случае банкнот и облигаций это означает, что трейдер потенциально может принять поставку связки облигаций, если контракт не будет рассчитан наличными. Облигации, которые может поставить продавец, различаются в зависимости от фьючерсного контракта. Продавец может выбрать доставку покупателю различных облигаций, которые соответствуют определениям, изложенным в контракте. Цена фьючерсного контракта учитывает это, поэтому цены меньше связаны с текущими рыночными процентными ставками, а больше с тем, какие существующие на рынке облигации дешевле всего поставить покупателю.

СТРЕЛКИ

Краткосрочная процентная ставка (STIR) будущее является фьючерсным контрактом , который получает свое значение из процентной ставки по созреванию. Общие краткосрочные процентные фьючерсы являются Eurodollar , Euribor , Euroyen , Short Sterling и Euroswiss, которые рассчитываются по ставке LIBOR в поселке, за исключением Euribor , который основан на Euribor. Это значение рассчитывается как 100 минус процентная ставка. Контракты различаются, но часто определяются на основе индекса процентной ставки, такого как 3-месячный фунт стерлингов или LIBOR в долларах США .

Они торгуются в широком диапазоне валют, включая валюты стран G12 и многие другие.

Некоторые представительские контракты:

Соединенные Штаты

Европа

Азия

  • 3-месячные евроиены (TIF)
  • 90-дневный банковский счет (SFE)
  • 3 месяца BIBOR фьючерсы (ВВ3) ( TFEX )

где

В качестве примера рассмотрим определение будущего процентной ставки евродоллара Международного валютного рынка (IMM), наиболее широко торгуемого финансового фьючерсного контракта.

  • Они перечислены с 10-летним циклом. Остальные рынки существуют только на 2–4 года.
  • Последний торговый день - это второй рабочий день в Лондоне, предшествующий третьей среде контрактного месяца.
  • День поставки наличных расчетов на третью среду.
  • Минимальное колебание ( размер товарного тика ) составляет половину базисного пункта или 0,005%.
  • Оплата - это разница между ценой, уплаченной за контракт (в тиках), умноженной на "стоимость тика" контракта, которая составляет 12,50 долларов за тик.
  • Перед последним торговым днем ​​контракт торгуется по рыночным ценам. Окончательная расчетная цена - это процентная ставка Британской банковской ассоциации (BBA) для трехмесячных евродолларовых межбанковских срочных вкладов, округленная до ближайшей 1/10000 процентной точки в 11:00 по лондонскому времени в этот день, вычтенная из 100. цена финансовых фьючерсов, равная 100 минус подразумеваемая процентная ставка, изначально была предназначена для того, чтобы цена контракта велась аналогично цене Облигаций в том смысле, что увеличение цены соответствует снижению доходности).

Краткосрочные процентные фьючерсы широко используются в хеджирования от процентных свопов .

Биржевые стратегии

Большая часть торговли этими контрактами является биржевой многоэтапной стратегией, в основном ставкой на будущую форму кривой доходности и / или основы . И Liffe, и CME допускают прямую биржевую торговлю с календарными спредами (книга заявок на спреды отделена от книги заявок на базовые фьючерсы), которые котируются в виде подразумеваемых цен (разницы в ценах между фьючерсами с разным сроком действия). Биржевые фьючерсные спреды значительно снижают риск исполнения и проскальзывание, позволяя трейдерам размещать гарантированные лимитные ордера для всех спредов, что в противном случае невозможно при входе в спреды через два отдельных фьючерсных ордера.

Смотрите также

Внешние ссылки

Рекомендации